电子行业专题研究：COMPUTEX回顾和WWDC前瞻

　　华泰观点：Computex 大会举办，英伟达发布下一代路线图上周英伟达市值突破3 万亿美元，并超过苹果市值跃居全球第二大上市公司。英伟达市值从1 万亿到3 万亿美元仅用了不到1 年，而苹果花了3 年。
　　我们认为推动英伟达股价上涨的原因来自市场对AI 训练推理需求的信心。
　　Computex 大会上英伟达在硬件上发布了下一代路线图：1）芯片端：GPU迭代周期由2 年缩短到1 年，公布了包括Blackwell、Rubin 和Vera 在内的几代AI 加速器产品；2）网络连接端：预计25 年发布Spectrum-X800 Ultra可以支持10 万卡集群，26 年发布Spectrum-X1600 可以支持百万卡集群。
　　华泰观点：苹果WWDC 大会本周举办，AI 成为焦点今年苹果WWDC 大会将在6 月10-14 日举行，会上或将发布iOS 18、iPadOS 18、macOS 15、tvOS 18 等系统更新。市场关注此次WWDC 大会上苹果在AI 领域的更新，主要看点包括：1）语音助手Siri 智能化程度是否会提升，能够与用户进行持续且自然的连续对话；2）原生应用是否会接入大模型，在搜索、相机等领域提升用户体验；3）此前，据The Information报道，苹果与OpenAI 达成合作，并与微软进行谈判，建议关注苹果云-端侧大模型部署方案。
　　A 股：SW 电子下降0.5%，跑赢上证指数（-1.2%）过去一周全部A 股日均成交额合计7,684 亿元，环比上涨4.40%。电子板块涨幅居前的企业包括：芯原股份（10.8%）、拓荆科技（+10.2%）；跌幅居前企业包括：慧智微（-13.5%）、芯海科技（-12.9%）、概伦电子（-10.2%）。
　　全部A 股北向资金上周合计净流入53 亿元，主要增持传音控股、韦尔股份、北方华创，减持鹏鼎控股、长电科技、京东方。TMT 其它板块，SW 通信跌2.5%，SW 计算机跌4.9%，SW 传媒跌4.8%。
　　港股：恒生科技指数上涨2.2%，跑赢恒生指数（+1.6%）过去一周全部港股日均成交额合计940 亿港元，环比下跌9.74%。恒生科技成分股中涨幅居前包括：阿里健康（+17.7%）、华虹半导体（+16.7%）、瑞声科技（+11.9%）；跌幅居前企业包括：东方甄选（-16.5%）、蔚来（-6.6%）、微博（-5.8%）。传媒互联网板块，网易涨7.4%，美团涨5.0%。南向资金上周合计净流入272 亿港元，主要增持中国移动、腾讯控股、小米集团，减持商汤、小鹏汽车、金蝶国际。
　　海外：纳指上涨2.5%，标普500 上涨1.3%，日经225 上涨0.5%过去一周纳斯达克中概股下跌1.6%，纳指上涨2.5%，费城半导体上涨3.2%。
　　十年美债利率下降8bp 至4.43%。全球半导体板块涨幅居前企业包括：英伟达（+10.3%）、ASML（+10.1%）、SK 海力士（+9.7%）。美股互联网：
　　SEA 涨7.3%，Meta 涨5.6%。美股汽车板块：Rivian（+5.5%）、比亚迪（+3.8%）、特斯拉（-0.3%）。日本股市：日经225 涨0.5%；日本科技股方面，涨幅居前为Fujitsu（+7.2%）、TDK（+6.4%）、索尼集团（+4.1%）；跌幅居前为Nidec（-10.8%）、LASERTEC（-10.6%）、Sharp（-5.1%）。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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