“设备与经济”系列周观点：5月挖机内外销量超预期 交通运输设备更新方案发布

　　本周重点提示关注
　　事件1：5 月工程机械月度内销量继续超预期增长1、2024 年5 月，挖掘机销售总量同比增长6.04%，达17824 台，其中内销增29.2%至8518 台，出口降8.92%至9306 台。装载机销售同比增长8.36%至9824台，内销增14.3%至5172 台，出口增2.4%至4652 台。
　　2、2024 年1-5 月，挖掘机销售86610 台，下降6.92%；国内销售45746 台，增长1.81%，出口40864 台，下降15.1%；装载机销售46224 台，下降3.78%；国内市场23617 台，下降7.72%，出口22607 台，增长0.7%。
　　评论：
　　1、挖机内外销数据均向好，基建投资稳定增长，支撑挖机需求连续第三个月，挖机内销数据实现正增长。5 月挖机内销8518 台，明显高于此前CME 预估的7700 台内销量；此外，5 月挖机外销9306 台，也高于此前CME预估的8500 台外销量。整体来看，5 月挖机数据有超预期表现。
　　从24 年开年以来，国内基础设施投资继续保持增长。24 年1-4 月国内基建固定资产投资完成额累计同比增长7.78%，维持中高速增长。
　　下游端房地产开发投资降幅依然有所扩大，1—4 月份，全国房地产开发投资30928 亿元，同比下降9.8%，降幅比1—3 月下滑3 个百分点。尽管如此，国房景气指数也终止连续13 个月的快速下跌趋势，24 年2-4 月处于92 左右的稳定水平。
　　2024 年1—4 月，我国工程机械出口额165.77 亿美元，同比增长1.9%，折合人民币出口额1177.46 亿元，同比增长6.8%。虽然整体的工程机械出口仍维持增长态势，但挖机市场在1-5 月销售同比下跌15.1%。如今非挖出口增速强于挖机，后工程阶段的品种出口增长趋势有一定滞后性，短期海外出口形势仍待观望，长期出海空间依然广大。
　　2、相关标的
　　工程机械核心企业：推荐徐工机械，建议关注三一重工、中联重科、柳工等。
　　风险提示：宏观经济下行风险，政策落地不及预期，行业竞争加剧，技术开发与应用进度不及预期，需求不及预期，产业化不及预期事件2：交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》
　　交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》。方案内容　　包括：
　　1、鼓励各地推动10 年及以上老旧城市公交车辆更新。
　　2、鼓励引导道路货运经营者加快淘汰更新国三及以下标准营运类柴油货车，提前淘汰更新国四标准营运类柴油货车。
　　3、支持内河客船10 年、货船15 年以及沿海客船15 年、货船20 年船龄以上老旧船舶加快报废更新。
　　4、明确老旧铁路内燃机车报废运用年限为30 年。
　　5、鼓励邮政快递企业在主要邮件快件处理场所，淘汰老旧分拣设备，配置使用全自动智能分拣成套设备。
　　6、行动方案提出将研究制定老旧营运车船报废更新资金补贴实施细则。将持续实施好老旧营运车船淘汰更新补贴；鼓励有条件的地方统筹利用中央财政安排的城市交通发展奖励资金，支持新能源城市公交车及动力电池更新。
　　评论：
　　1、船舶更新政策被再次提及，有望加速船舶更新周期政策提到要加速高能耗高排放老旧运输船舶报废更新，且明确了不同类型船舶的建议报废年限，如内河客船10 年、货船15 年以及沿海客船15 年、货船20年船龄以上。
　　本轮船舶周期的核心驱动力为替换动力，根据克拉克森的数据，截至2023 年底，全球商船船队平均船龄达到13.7 年，为2009 年以来的最高水平。集装箱船队平均船龄达到14.3 年，这是自1993 年该公司开始收集此项数据以来的最高值；而运载石油和其他液体的油轮平均船龄达12.9 年，也创下20 年来的新高。
　　考虑内河、沿海船舶，根据交通部数据，2023 年底中国沿海油船的平均船龄为11.1 年，沿海液化气船的平均船龄为13 年，沿海化学品船的平均船龄为10.4年。三者相比2012 年时，平均船龄分别高出4.2 年、3.7 年、4.3 年。内河、船舶有望在政策刺激下迎来加速更新。
　　2、相关标的
　　船舶板块核心企业：推荐中国船舶，建议关注中船防务、中国动力、中集集团、江龙船艇等。
　　事件3：《四川省人民政府办公厅关于促进低空经济发展的指导意见》发布
　　6 月4 日，《四川省人民政府办公厅关于促进低空经济发展的指导意见》（以下简称《意见》）发布。《意见》明确，以培育低空经济市场为重点，加快基础设施建设和低空航线网络构建，巩固拓展低空空域管理改革试点成果，增强低空飞行服务保障能力，提升通用航空（以下简称通航）制造业水平，加快形成新质生产力。到2027 年，建成20 个通用机场和100 个以上垂直起降点，实现支线机场通航全覆盖。省级财政安排2 亿元资金专项支持低空经济发展。《意见》围绕培育壮大低空飞行应用市场、提升低空空域使用效率、加快低空基础设施建设、推动通航制造业发展等4 个方面提出了12 项重点任务。
　　评论：
　　1、 支持资金到位，四川省低空经济发展有望加速。
　　我们认为，除技术成熟度以外，低空经济的发展还有几个重要前提：低空空域的开发、完整的产业链配套、示范应用的推广。空域方面，四川是全国首个低空空域协同管理试点省份，成都拥有民用无人驾驶航空试验基地（试验区）、国家通用航空产业综合示范区等多个政策功能重叠优势；产业链配套方面，四川有着较为健全的航空产业链；在示范应用方面，本次《意见》重点提到了要围绕通航短途运输、无人机物流配送、低空公共服务、低空消费、低空管理服务一体化信息平台等重点领域开展试点示范，有利于补全四川省低空经济发展最后一块拼图，四川省低空经济发展有望加速。
　　2、相关标的
　　低空经济相关企业：推荐应流股份，建议关注山河智能、广电计量、威海广泰等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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