铁矿行业周度报告：到港量整体回升 需求持续走弱 矿价环比下跌7.65%

供应：本周进口（6.1-6.7）铁矿石发运量整体连续两周持续下滑，到港量出现回升。澳洲、巴西本周发货量（14 个港口）合计2281.6 万吨，环比减少88.9万吨，降幅为-3.75%，连续两周持续下滑，降幅主要来自巴西。澳洲、巴西发货量（14 个港口合计）分别为1724 万吨、557.6 万吨，环比分别为8.51%、-28.66%。四大矿山中，除力拓因上周发货降幅明显导致本周有回升之外，其他三大矿山发货至中国的量均下滑。力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG 本周至中国的发货量分别为522 万吨、481.2 万吨、419.3 万吨、339.2 万吨，环比分别为53.8%、-4.77%、-32.73%、-7.6%。到港方面，中国26 港到港量2343 万吨，环比8.69%；中国北方港口到港量1153 万吨，环比-9.63%。总的来说，在供应方面，全球铁矿发运总量继续回落，到港量整体出现回升。
库存：港口库存稳中有增，持续处于高位。根据钢联数据，本周（6.1-6.7）进口铁矿石港口库存（45 个港口总计）、钢厂库存（247 家钢铁企业）分别为1.493 亿吨、9218.2 万吨，环比分别为0.46%、0.16%。进口铁矿港口总库存稳中有增，维持高位运行。在114 家调研钢厂样本中，进口矿库存平均使用天数为22.08 天，环比下降0.7 天，连续两周持续下滑，钢厂以消耗厂内库存为主。随着钢铁下游淡季效应逐步显现，终端需求有限或将持续抑制钢厂生产积极性，叠加宏观限产预期，预计未来港口库存或将持续高位震荡。
需求：高炉产能利用率、日均铁水产量均下滑，铁矿需求偏弱。本周（6.1-6.7）进口铁矿石日均疏港量（45 个港口合计）312.82 万吨，环比-0.22%；进口铁矿石日均消耗量（247 家钢铁企业）为288.1 万吨，环比0.2%；日均铁水产量（247 家钢铁企业）为235.75 万吨，环比-0.03%；高炉产能利用率为88.14%，环比减少0.03 个百分点；高炉开工率为81.5%，环比下降0.15 个百分点。日均铁水产量连续三周下滑，终端淡季需求走弱预期影响钢厂生产积极性，铁矿需求面临的压力较大。
价格：本周（6.1-6.7）铁矿价格震荡偏弱运行。本周铁矿到港量整体回升，供应较为稳定，需求持续下滑，库存持续高位，铁矿价格震荡偏弱运行。铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）周度平均值为108.23 美元/吨，环比下跌8.97 美元/吨，跌幅为-7.65%。目前铁水产量或已处阶段性高位，未来产量随终端淡季预期持续下滑是大概率事件，同时考虑到目前海外发货量收缩及高库存状态，预计未来矿价偏弱震荡。
投资建议：铁矿需求或将持续下滑，考虑到目前海外发货量收缩及高库存状态，预计未来矿价偏弱震荡，关注钢厂生产情况及港口库存变化。
风险提示：下游需求强于预期；高炉开工强于预期；海外发运量出现剧烈波动。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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