纺织服饰行业周报:618大促第二阶段开启 国货龙头表现亮眼

2024-06-15 17:30:10 和讯  甬兴证券汪玲/吴昱迪
  行情回顾
  本周,沪深300 下跌0.16%,纺织服饰板块整体下跌4.25%,跑输沪深300 指数4.09pct,涨跌幅在申万Ⅰ级31 个行业中排第24 位。三大子板块皆呈下跌态势,服装家纺、纺织制造、饰品板块分别下跌4.57%、3.92%、3.94%。
  核心观点
  服装:年中大促第二阶段开启,部分国货品牌表现突出。5 月31 日晚20:00,天猫618 第二阶段大促正式开卖,首日销售中,女装店铺排名前3 的店铺分别为UR、优衣库和COS,与第一阶段的首日排名相比,UR从第2 上升到第1、COS 由第10 上升到第3,主要是店铺运营力度加大所致。对比第一、二阶段的女装首日TOP10 店铺名单,两榜重合度为60%。男装方面,优衣库与海澜之家保持领先,再次稳坐第二阶段天猫男装首日冠亚军,RALPH LAUREN 则从第一阶段首日的第7 上升至第3,太平鸟男装位列第4。童装TOP1 依旧是balabala(森马),优衣库由第一阶段首日第9 上升为第2,FILA 童装(安踏)位列第3 与排名第5的minipeace(太平鸟)各自上升了一个名次。运动服排名前四的店铺与第一阶段首日保持一致,分别是FILA(安踏)、lululemon、NIKE 和DESCENTE,其中FILA 保持领先地位,特步在第二阶段挺进TOP10。
  我们认为,随着大促流量带动订单及销售额的增长,国货品牌有望借助618 热度进一步提升业绩。
  制造:出口数据由负转正,制造端订单有望获得改善。据海关总署,5月,基于外部需求保持稳健,海外进口商订单数量增多,叠加我国对东盟中间品贸易量不断增长等利好因素的共同带动,纺织服装出口同比由负转正,恢复增长。按美元计,5 月纺织服装出口额261.3 亿美元,同比+4.5%,增幅较上月提升7pct,环比+9.2%。其中,纺织品出口同比+8%,较上月大幅改善10pct,且增速超过全国货物贸易;服装出口同比+1.3%,较上月恢复约6pct,环比+12.8%。我们认为,随着外需企稳,下游去库进入尾声迎来补库周期,制造端订单有望获得改善。
  重点数据
  1)社零:4 月份,社会消费品零售总额35699 亿元,同比增长2.3%,服装、鞋帽、针纺织品类消费同比下降2.0%。2)出口:5 月纺织服装出口261.3 亿美元,同比增长4.5 %,其中纺织品出口128.9 亿美元,同比增长8.0%,服装出口132.5 亿美元,同比增长1.3%。3)原材料价格:截至6月7 日,国家棉花价格 B 指数收报16249.74 元/吨,国际棉花价格 M 指数收报80.65 美分/磅,较6 月3 日分别上涨0.002%/下跌2.22%。
  投资建议
  外需增长叠加内需回暖,我们认为行业有望步入复苏进程,建议关注:
  1)受益于体育赛事催化和运动社交趋势的国潮运动鞋服企业:安踏体育、李宁、特步国际、361 度;2)受益于防晒需求增长的企业:发力防晒赛道的波司登、防晒锦纶面料龙头台华新材;3)品牌集中度较高的男装及童装品牌:比音勒芬、海澜之家、森马服饰;4)海外公司库存情况好转,拥有快反能力的纺织制造龙头企业:申洲国际、百隆东方、华利集团、新澳股份;5)悦己叠加保值需求催化的黄金珠宝龙头:全渠道布局加速拓店的周大生、百年黄金品牌且经营稳健的老凤祥、产品渠道共同发展的时尚珠宝品牌潮宏基。
  风险提示
  消费复苏不及预期;市场竞争加剧;宏观经济波动等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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