汽车与零部件行业：欧盟关税政策发布 特斯拉正在开发三款新车型

　　月新能源渗透率继续加速提升。据乘联会，5 月全国新能源乘用车批发/零售销量89.7/80.4 万辆，同比增长32.1%/38.5%，环比4 月增长13.8%/18.7%；5 月乘用车新能源批发/零售渗透率44.2%/47.0%，同比提升10.2/14.0 个百分点，环比提升4.3/3.3 个百分点。随着比亚迪秦L/海豹06 等高性价比新能源车型持续推出，燃油车市场被加速侵蚀，自主品牌及新势力车企凭借新能源增量持续抢占合资品牌市场份额。
　　5 月重卡销量平稳，天然气及新能源重卡维持强势。根据中汽协数据，5 月行业重卡销量（企业开票数口径）7.82 万辆，同比增长1%，环比下降5%；1-5 月行业重卡累计销量43.31 万辆，同比增长8%。细分市场中，据第一商用车网，预计5 月重卡出口同比增长约4%-5%，天然气重卡销量同比增速将达到85%-90%；5 月新能源重卡销量（交强险口径）5196 辆，同比增长174%，环比增长13%，5 月新能源终端渗透率达9.9%。
　　欧盟加征电动车关税政策细则发布，预计整体影响可控。6 月12 日，欧盟委员会发布关于对华电动汽车反补贴调查的初裁披露，拟从7 月4 日起对从中国进口的电动汽车征收临时反补贴税，具体而言，欧盟将对比亚迪、吉利汽车和上汽集团分别加征17.4%、20%和38.1%的关税，对其他参与调查但未抽样的中国生产商征收21%的加权平均税。若此次加征关税政策落地实施，预计国内车企出口至欧洲的纯电车型盈利能力或将受到一定影响，但由于中国纯电车型在成本端及产品力端均较欧洲本土车型具备显著优势，预计加征关税后中国纯电车型在欧洲市场仍将具备一定竞争力；此外，预计部分国内车企将通过在欧洲当地建厂或是在泰国等第三方国家建厂再出口至欧洲等方式规避此次加征关税政策，加征关税政策对在海外建厂的整车企业或将形成相对利好，长远而言仍然看好中国新能源车出海。
　　特斯拉召开2024 股东大会，正在开发三款新车型。6 月14 日，特斯拉召开2024股东大会，马斯克在会上就特斯拉的最新发展情况进行分享：（1）关于Cybertruck，现阶段产量为1300 辆/周，目标在2024 年底达到2500 辆/周。（2）关于Optimus，预计明年开始限量生产，预计明年将有一千个以上的Optimus 在特斯拉工厂工作，下一代的Optimus 手部将具有22 个自由度，具备弹钢琴能力。
　　（3）关于自动驾驶，特斯拉已完成HW5 设计，HW4 的性能比现在的HW3 提升了3 到8 倍，HW5 性能将比HW4 提升10 倍，预计将在约18 个月内推出。（4） 关于新车型，特斯拉已批准Semi 的大规模量产计划，并预告将推出三款新车型，其中两款轿车预计或为Robotaxi 和平价车型，另一款轮廓疑似MPV 车型。预计Cybertruck、Optimus 以及新车型等将为产业链公司持续提供中长期配套机会。
　　从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；部分具有较强竞争力的零部件公司1 季度营收及利润仍然实现较高同比增速，随着行业需求逐步回暖，预计24 年盈利增长确定性仍然较强。建议持续关注部分整车及华为产业链、T 链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。
　　建议关注：比亚迪、长安汽车、江淮汽车、中国重汽、上汽集团；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、模塑科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。
　　风险提示
　　宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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