建筑材料行业月报：水泥、玻纤涨价逐步落地 关注地产利好政策带来的需求改善

　　摘要：
　　建材行业：近日，国家发展改革委等五部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》的通知，水泥行业纳入碳交易进程有望加快。同时，近期水泥行业涨价逐步落实，有望带动行业盈利水平提升，水泥行业估值有望修复，维持建材行业“推荐”评级。
　　水泥行业：根据数字水泥监测数据显示，5 月全国水泥市场平均价格为363.75 元/吨，环比4 月上涨7 元/吨，涨幅为2.05%。价格上涨主要原因：一是多地水泥企业开始落实或加大错峰生产力度，市场供需关系得到改善；二是煤炭等原材料价格久居高位，同时6 月份水泥新标准实施，生产成本增加，为了减亏脱困，多数地区企业积极推动价格上涨。近日，国家发展改革委等五部门关于印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》的通知，水泥行业纳入碳交易进程有望加快，行业头部企业有望受益，行业个股关注水泥行业龙头上峰水泥（ 000672.SZ ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。
　　玻璃行业：根据隆众资讯预计，从供应面来看，6 月份生产线点火、冷修计划俱存，整体供应量或将下降，但伴随前期点火产线出玻璃，供应量下降幅度不大。但从需求上来看，实际需求情况或延续弱势，加工企业订单量萎缩、资金紧张局面短期难以有效解决，而前期遗留待竣工项目对玻璃需求或难以长期维持。加之6 月份部分地区处于梅雨季节，业者采购存货意向或更加趋弱，整体需求难有支撑。因此，预计6 月份浮法玻璃市场或整体延续僵持态势。个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的阶段性机会。
　　玻璃纤维：从行业供需格局来看，虽然新能源汽车及风电端玻纤需求有所增长，但是出口及传统建筑领域玻纤需求下滑明显，导致玻纤需求不足，叠加供给端新产能释放，致使2024 年年初以来玻纤价格低位运行。
　　展望全年，新能源汽车及风电需求仍然对玻纤需求有支撑，地产及基建政策持续释放有望带动建筑领域玻纤需求改善，玻纤价格有望企稳，同时主要玻纤企业3 月以来涨价落地，有望提升行业盈利水平，关注后续涨价落地情况及持续性，个股方面关注行业龙头中国巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。
　　消费建材：受地产行业风险影响，行业内企业加速出清，集中度提升。
　　龙头企业积极推动渠道变革，行业盈利能力及盈利质量有望改善。同时2023 年以来地产利好政策持续出台，处于估值底部的消费建材相关标的估值有望修复，（1）防水：关注行业龙头东方雨虹（002271.SZ）；（2）管材：关注行业龙头伟星新材（002372.SZ）、港股中国联塑（2128.HK）；（3）涂料：关注行业龙头三棵树（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）。
　　风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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