零售行业周报：线上销售相对稳健 关注电商龙头平台

　　零售板块行情回顾：
　　过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.14%和-2.03%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-4.63%，跑输上证综指和深证成指。
　　2024 年以来（112 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.78%和-4.83%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-19.17%，跑输上证综指和深证成指。
　　过去一周，商贸零售行业涨幅为-4.63%，位列30 个中信一级行业的第27 位。
　　过去一周，30 个中信一级行业中5 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、电子和建筑，涨幅分别为1.58%、1.52%和0.70%。2024 年以来，商贸零售行业涨幅为-19.17%，位列30 个中信一级行业的第27 位。2024 年以来，30 个中信一级行业中8 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是银行、煤炭和家电，涨幅分别为16.31%、15.17%和12.80%。
　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市及便利店、专业市场和家电3C，涨幅分别为-2.57%、-4.21%和-4.38%。2024 年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为0.14%、-11.39%和-13.41%。
　　过去一周，零售行业主要的106 家上市公司（不含2023 年以来首发上市公司）中，4 家公司上涨，1 家公司持平，101 家公司下跌，0 家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是莱绅通灵、中百集团和曼卡龙，涨幅分别为9.80%、4.63%和3.91%。2024 年以来，零售行业主要的106 家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，9 家公司上涨，97 家公司下跌，0 家公司停牌。2024年以来，涨幅排名前三位的公司分别是供销大集、苏美达和大商股份，涨幅分别为21.23%、15.37%和13.85%。
　　零售行业投资策略：
　　据第三方平台易观分析数据显示， 2024 年“618”全周期（5 月20 日-6 月18日）主要平台（淘天、京东、拼多多、抖音、快手）GMV 同比增长13.6%，且根据国家统计局数据，2024 年1-5 月实物商品网上零售额同比增速为11.5%，高于整体社会消费品零售总额增速4.1%。从当前数据看，线上销售表现优于线下销售表现，建议投资者关注“618”期间数据表现较好的龙头线上平台。暑期为传统线下零售淡季，且今年南方大雨天气和北方干旱天气出现较为频繁，或对线下客流产生一定影响。但我们对于消费长期复苏态势仍有信心，从细分赛道角度继续看好黄金珠宝行业。下周建议关注：老凤祥，菜百股份，中国黄金，王府井，百联股份，中国中免，拼多多，美团-W。
　　风险分析：
　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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