轻工制造行业周报：SKE英国首家旗舰店开业 引领电子烟零售新趋势

　　周专题： SKE英国首家旗舰店开业，引领电子烟零售新趋势斯科尔是全球顶尖雾化设备制造商，拥有超过2 万余平方米的生产制造基地，涵盖业务在CBD、HNB、适用烟油三大领域实现全面应用，目前面向全球200 多个国家和地区的客户提供电子雾化设备ODM/OEM 技术支持服务。从产品革新来看，2022 年，斯科尔开始大力发展自有品牌业务，拥有SKE、Sikary 等电子烟品牌。其中斯科尔的产品Crystal Bar 捕捉住一次性电子烟的潮流，深受消费者喜爱。目前，斯科尔既保持原有的品牌的产品矩阵，产品的口数从600口到25000 口都有包含；又设立 “大屏幕”的交互特色品牌VFLY，增加了设备的屏幕可显示实时电池使用量、烟油剩余及不同模式等信息。推出最新一款一次性电子烟VFLY C1，提供“世界首款实时雾化视觉体验”。凭借产品、技术和渠道优势，不仅逐步实现了“立足英国、辐射欧洲”的目标，美国市场收入也在快速增长。从外部市场来看，一次性电子烟最大巨头Elf Bar 在英国尼古丁超标，产品全面下架，同时在美国市场，Elf Bar 也面临着商标的侵权之诉。2024 年，斯科尔通过在美国市场推出原有的SKE 品牌，再加上MEMERS VAPE 和VFLY 两个品牌，在不同的细分市场中占据有利位置，既满足高端智能化需求，又提供具备大屏幕互动特色的产品。
　　2024 年6 月，SKE 在曼彻斯特市中心正式开设了第一家英国旗舰店，不仅标志着SKE 进入英国市场，也展示了品牌对创新和行业领导地位的承诺。此外，基于欧洲市场，斯科尔正在通过广告宣传、社媒互动、地推宣传、大型参展等措施，拓展东南亚等市场，加快推动SKE 品牌在全球范围内的销售，扩大销售区域和持续提升整体销售规模。
　　一周行情回顾
　　2024 年6 月17 日至6 月21 日，上证综指下跌1.14%，深证成指下跌2.03%，创业板指下跌1.98%。分行业来看，申万轻工制造下跌4.23%，相较沪深300 指数-2.93pct，在31 个申万一级行业指数中排名26。轻工制造行业一周涨幅前十分别为松发股份(+20.59%)、张小泉(+14.94%)、金富科技(+13.96%)、永吉股份(+9.5%)、美克家居(+8.82%)、亚振家居(+7.31%)、佳合科技(+7.27%)、泰鹏智能(+6.45%)、方大新材(+5.26%)、柏星龙(+4.71%)，跌幅前十分别为松炀资源(-18.48%)、山鹰国际(-15.29%)、茶花股份(-14.22%)、华旺科技(-10.57%)、高乐股份(-10.16%)、欧派家居(-9.74%)、实丰文化(-9.5%)、康欣新材(-9.4%)、青山纸业(-8.47%)、箭牌家居(-8.37%)。
　　重点数据追踪
　　家居数据追踪：1）地产数据：2024 年6 月9 日至6 月16 日，全国30 大中城市商品房成交面积178.92 万平方米，环比3.35%；100 大中城市住宅成交土地面积79.74 万平方米，环比38.61%。住宅新开工面积2.18 亿平方米，累计同比-25%；住宅竣工面积1.62 亿平方米，累计同比-19.8%；商品房销售面积3.66 亿平方米，累计同比-20.3%。
　　2）原材料数据：截至2024 年5 月16 日，定制家居上游CTI 指数为　　1072.18，周环比-0.53%；截至2024 年5 月16 日，LTI 指数为0，周环比0%。截至2024 年6 月21 日，软体家居上游TDI 现货价为14250 元/吨，周环比-2.06%；MDI 现货价为17700 元/吨，周环比-1.67%。3）销售数据：2024 年5 月，家具销售额为123 亿元，同比4.8%；当月家具及其零件出口金额为624239 万美元，同比18.1%；建材家居卖场销售额为0 亿元，同比0%。
　　包装造纸数据追踪：
　　1）纸浆&纸产品价格：截至2024 年6 月21 日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为6348.21/5563.64/3975 元/吨，周环比0%/-0.26%/0%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1438/1500/2325 元/吨，周环比0.14%/0%/0%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4360/3532.5/3640.4/2628.75 元/吨，周环比0%/0%/0%/0%；双铜纸/双胶纸价格分别为5685/5737.5 元/吨，周环比0%/0%；生活用纸价格为6683.33 元/吨，周环比/0%。截至2024 年6 月21 日，中纤价格指数:溶解浆内盘价格为7700 元/吨。2）吨盈数据：截至2024 年6 月20 日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-233.86/-310.61/-649.86 元/吨。3）纸类库存：截至2024 年5 月31日，青岛港/常熟港木浆月度库存分别为1008/600 千吨，环比-9.27%/-1.64%；双胶纸/铜版纸月度企业库存分别为495.08/383 千吨，环比0.72%/0.39%；白卡纸月度社会库存/企业库存分别为1690/696.4 千吨，环比1.2%/-0.74%；生活用纸月度社会库存/企业库存分别为1252/558 千吨，环比-1.26%/-3.29%；废黄板纸月度库存天数为8.1 天，环比6.58%；白板纸月度社会库存/企业库存分别为682.5/1063 千吨，环比5.37%/4.42%；箱板纸月度社会库存/企业库存分别为1498/1759 千吨，环比-1.96%/7.37%；瓦楞纸月度社会库存/企业库存分别为883/1005 千吨，环比-2.32%/5.9%。
　　投资建议
　　1）家居：2024 年5 月17 日，央行推出四项政策措施：1）设立3000 亿元保障性住房再贷款；2）降低全国层面个人住房贷款最低首付比例；3）取消全国层面个人住房贷款利率政策下限；4）下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25 个百分点。有望推动存量房装修换新，带动家居消费，建议关注经营稳健的板块头部企业和成长性较高的智能家居赛道。2）造纸：行业已从2023 年10 月开始进入被动去库存周期，成品纸价格提升，纸企盈利呈现复苏迹象，板块头部企业超额收益在该阶段最为明显，随着主流文化纸厂发布6月300 元/吨提价函，浆价上行背景下，有望继续落地，文化纸企的盈利能力将进一步修复，建议关注太阳纸业。此外，目前主动加库存阶段临近，随着涨价逻辑兑现节点来临，我们推荐关注性价比更高的低估值资产。3）包装：若此次中粮包装成功被收购，二片罐行业 CR3 将从 57%提升至 73%，行业集中度提升下，头部企业议价能力有望提升，从而带动行业整体盈利提升。4）出口：2024 年5 月，家具及其零件出口金额为443.3 亿元，同比增长19.8%；2024 年1-5 月，累计出口2125.5 亿元，同比增长20.5%。海外补库需求下，出口企业订单整体较饱和，叠加耐用品换新周期，或带　　动轻工行业出口景气度提升，建议关注短期业绩拐点、长期需求向好，在补库存周期下收入弹性较大的标的。
　　风险提示
　　宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。