轻工制造行业周报:SKE英国首家旗舰店开业 引领电子烟零售新趋势

2024-06-24 07:35:08 和讯  华安证券徐偲/余倩莹
  周专题: SKE英国首家旗舰店开业,引领电子烟零售新趋势斯科尔是全球顶尖雾化设备制造商,拥有超过2 万余平方米的生产制造基地,涵盖业务在CBD、HNB、适用烟油三大领域实现全面应用,目前面向全球200 多个国家和地区的客户提供电子雾化设备ODM/OEM 技术支持服务。从产品革新来看,2022 年,斯科尔开始大力发展自有品牌业务,拥有SKE、Sikary 等电子烟品牌。其中斯科尔的产品Crystal Bar 捕捉住一次性电子烟的潮流,深受消费者喜爱。目前,斯科尔既保持原有的品牌的产品矩阵,产品的口数从600口到25000 口都有包含;又设立 “大屏幕”的交互特色品牌VFLY,增加了设备的屏幕可显示实时电池使用量、烟油剩余及不同模式等信息。推出最新一款一次性电子烟VFLY C1,提供“世界首款实时雾化视觉体验”。凭借产品、技术和渠道优势,不仅逐步实现了“立足英国、辐射欧洲”的目标,美国市场收入也在快速增长。从外部市场来看,一次性电子烟最大巨头Elf Bar 在英国尼古丁超标,产品全面下架,同时在美国市场,Elf Bar 也面临着商标的侵权之诉。2024 年,斯科尔通过在美国市场推出原有的SKE 品牌,再加上MEMERS VAPE 和VFLY 两个品牌,在不同的细分市场中占据有利位置,既满足高端智能化需求,又提供具备大屏幕互动特色的产品。
  2024 年6 月,SKE 在曼彻斯特市中心正式开设了第一家英国旗舰店,不仅标志着SKE 进入英国市场,也展示了品牌对创新和行业领导地位的承诺。此外,基于欧洲市场,斯科尔正在通过广告宣传、社媒互动、地推宣传、大型参展等措施,拓展东南亚等市场,加快推动SKE 品牌在全球范围内的销售,扩大销售区域和持续提升整体销售规模。
  一周行情回顾
  2024 年6 月17 日至6 月21 日,上证综指下跌1.14%,深证成指下跌2.03%,创业板指下跌1.98%。分行业来看,申万轻工制造下跌4.23%,相较沪深300 指数-2.93pct,在31 个申万一级行业指数中排名26。轻工制造行业一周涨幅前十分别为松发股份(+20.59%)、张小泉(+14.94%)、金富科技(+13.96%)、永吉股份(+9.5%)、美克家居(+8.82%)、亚振家居(+7.31%)、佳合科技(+7.27%)、泰鹏智能(+6.45%)、方大新材(+5.26%)、柏星龙(+4.71%),跌幅前十分别为松炀资源(-18.48%)、山鹰国际(-15.29%)、茶花股份(-14.22%)、华旺科技(-10.57%)、高乐股份(-10.16%)、欧派家居(-9.74%)、实丰文化(-9.5%)、康欣新材(-9.4%)、青山纸业(-8.47%)、箭牌家居(-8.37%)。
  重点数据追踪
  家居数据追踪:1)地产数据:2024 年6 月9 日至6 月16 日,全国30 大中城市商品房成交面积178.92 万平方米,环比3.35%;100 大中城市住宅成交土地面积79.74 万平方米,环比38.61%。住宅新开工面积2.18 亿平方米,累计同比-25%;住宅竣工面积1.62 亿平方米,累计同比-19.8%;商品房销售面积3.66 亿平方米,累计同比-20.3%。
  2)原材料数据:截至2024 年5 月16 日,定制家居上游CTI 指数为  1072.18,周环比-0.53%;截至2024 年5 月16 日,LTI 指数为0,周环比0%。截至2024 年6 月21 日,软体家居上游TDI 现货价为14250 元/吨,周环比-2.06%;MDI 现货价为17700 元/吨,周环比-1.67%。3)销售数据:2024 年5 月,家具销售额为123 亿元,同比4.8%;当月家具及其零件出口金额为624239 万美元,同比18.1%;建材家居卖场销售额为0 亿元,同比0%。
  包装造纸数据追踪:
  1)纸浆&纸产品价格:截至2024 年6 月21 日,针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为6348.21/5563.64/3975 元/吨,周环比0%/-0.26%/0%;废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1438/1500/2325 元/吨,周环比0.14%/0%/0%;白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4360/3532.5/3640.4/2628.75 元/吨,周环比0%/0%/0%/0%;双铜纸/双胶纸价格分别为5685/5737.5 元/吨,周环比0%/0%;生活用纸价格为6683.33 元/吨,周环比/0%。截至2024 年6 月21 日,中纤价格指数:溶解浆内盘价格为7700 元/吨。2)吨盈数据:截至2024 年6 月20 日,双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-233.86/-310.61/-649.86 元/吨。3)纸类库存:截至2024 年5 月31日,青岛港/常熟港木浆月度库存分别为1008/600 千吨,环比-9.27%/-1.64%;双胶纸/铜版纸月度企业库存分别为495.08/383 千吨,环比0.72%/0.39%;白卡纸月度社会库存/企业库存分别为1690/696.4 千吨,环比1.2%/-0.74%;生活用纸月度社会库存/企业库存分别为1252/558 千吨,环比-1.26%/-3.29%;废黄板纸月度库存天数为8.1 天,环比6.58%;白板纸月度社会库存/企业库存分别为682.5/1063 千吨,环比5.37%/4.42%;箱板纸月度社会库存/企业库存分别为1498/1759 千吨,环比-1.96%/7.37%;瓦楞纸月度社会库存/企业库存分别为883/1005 千吨,环比-2.32%/5.9%。
  投资建议
  1)家居:2024 年5 月17 日,央行推出四项政策措施:1)设立3000 亿元保障性住房再贷款;2)降低全国层面个人住房贷款最低首付比例;3)取消全国层面个人住房贷款利率政策下限;4)下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25 个百分点。有望推动存量房装修换新,带动家居消费,建议关注经营稳健的板块头部企业和成长性较高的智能家居赛道。2)造纸:行业已从2023 年10 月开始进入被动去库存周期,成品纸价格提升,纸企盈利呈现复苏迹象,板块头部企业超额收益在该阶段最为明显,随着主流文化纸厂发布6月300 元/吨提价函,浆价上行背景下,有望继续落地,文化纸企的盈利能力将进一步修复,建议关注太阳纸业。此外,目前主动加库存阶段临近,随着涨价逻辑兑现节点来临,我们推荐关注性价比更高的低估值资产。3)包装:若此次中粮包装成功被收购,二片罐行业 CR3 将从 57%提升至 73%,行业集中度提升下,头部企业议价能力有望提升,从而带动行业整体盈利提升。4)出口:2024 年5 月,家具及其零件出口金额为443.3 亿元,同比增长19.8%;2024 年1-5 月,累计出口2125.5 亿元,同比增长20.5%。海外补库需求下,出口企业订单整体较饱和,叠加耐用品换新周期,或带  动轻工行业出口景气度提升,建议关注短期业绩拐点、长期需求向好,在补库存周期下收入弹性较大的标的。
  风险提示
  宏观经济增长不及预期风险;企业经营状况低于预期风险;原料价格上升风险;汇率波动风险;竞争格局加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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