非银行业周观点:行业扰动有所增加 仍需重视一倍PB的券商板块

2024-07-02 08:25:08 和讯  长城证券刘文强
本周市场受汇率下行压力、地缘政治、券商行业相关信息扰动、北向资金波动等影响,市场下行压力有所扩大,仍建议持续聚焦并购重组线。本轮市场低位回升,券商相对滞涨,以券商为代表的非银金融仍相对低估,亦是市场维持稳定及进一步突破的重要抓手,房地产新政有望提振市场信心,修复具备想象空间,强烈建议把握好1 倍PB 的券商板块布局机会。交易节奏层面而言,我们认为,具备并购重组预期对板块的潜在影响可能胜率高些,聚焦西部证券并购事件影响,重点关注以首创证券、浙商证券、国联证券、中国银河等为代表个股;同时从赔率角度,建议关注金融IT 板块,建议重点关注财富趋势、同花顺等;互金平台建议关注东方财富、指南针等。
房地产新政从政策松绑转向聚焦销售改变情况,关注寿险改革及基本面改善情况。十年期国债收益率持续跌破2.40%,本周下探到2.21%附近,地缘政治风险或加剧、美联储降息预期波动、房地产从政策预期松绑走向了聚焦销售变化等共振下,保险板块有所下跌,后续走势需密切关注寿险改革、基本面修复及房地产销售情况。我们认为,保险负债端基本面延续复苏态势。今年前5 月,五大险企保费收入同比呈现“四升一降”态势。预计二季度新单压力较大,但续期业务保持乐观。此外,据上海证券报报道,保险业持续推进负债端降成本,部分保险公司为符合公司风险管控要求,将于6 月30 日正式停售3.0%的增额终身寿险,并将于7 月1 日上市预定利率2.75%的增额终身寿险,并且新产品已经报备成功。
风险提示:中美摩擦加剧风险;中美利差持续倒挂风险;地缘政治风险;宏观经济下行风险;地产风险处理不及预期风险;股市系统性下跌风险;监管趋严风险。
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(责任编辑:王丹 )

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