公用环保2024年7月投资策略：美国“核电复兴”法案获通过 持续关注电改进展

市场回顾：6 月沪深300 指数下跌3.30%，公用事业指数上涨0.73%，环保指数2.72%，月相对收益率分别为4.03%和-6.08%。申万31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第3 和第21 名。分板块看，环保板块下跌9.38%；电力板块子板块中，火电上涨2.15%；水电上涨6.66%，新能源发电下跌0.40%；水务板块下跌5.44%；燃气板块下跌0.97%；检测服务板块下跌0.00%。
重要事件：美国通过“核电复兴”法案。近日，美国参议院以压倒性多数投票通过了《ADVANCE 法案》，待美国总统签字即可正式生效。该法案旨在通过简化审批程序与许可流程、设置奖励机制，为大规模新建核电站、推进新型核电技术商业化铺平道路。业内人士认为该法案将推动美国新型核电技术从研发走向商业化。
专题研究：回顾我国电力体制改革历程可以发现，我国电力体制改革持续向电力行业市场化方向推进，多层次电力市场建设、电力市场主体多元化发展以及电价机制市场化是电力体制改革的重要方向。当前，新型电力系统建设加快推进，亟需建立起与新型电力系统相适应的电力市场体制机制，实现电力能源安全、低碳、经济供应，并通过市场化方式提升电力资源配置效率。本轮电改将进一步深化电力行业市场化，或主要将从多层次电力市场建设以及电价机制市场化两个方向展开。
投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。
风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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