煤炭行业周报(7月第1周)：电煤消费同比偏低 动力煤价短期企稳

　　1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨0.37%，沪深300指数下跌0.88%，跑赢沪深300指数1.25个百分点。全板块整周18只股价上涨，16只下跌，3只持平。诚志股份涨幅最高，整周涨幅为4.17%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，6月28日-7月4日，重点监测企业煤炭日均销量为718万吨，周环比减少2.6%，年同比减少0.5%。其中，动力煤周日均销量较上周减少2.2%，炼焦煤销量较上周增加0.6%，无烟煤销量较上周减少9.5%。截至7月4日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2719万吨，周环比增加5.3%，年同比减少1.4%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量132779万吨，同比减少4.48%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比减少2.97%、减少12.02%、减少6.28%。需求端，电力、化工、钢铁行业累计耗煤分别同比减少1.79%、增加10.58%、减少2.63%。
　　3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数715元/吨，周环比下跌0.28%，中国进口电煤采购价格指数1040元/吨，周环比上涨0.58%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌0.82%，黄骅港周环比下跌0.92%，广州港周环比下跌0.55%；从产地看，大同动力煤车板价环比下跌0.69%，榆林环比下跌2.33%，鄂尔多斯环比下跌0.76%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌1.5%。库存方面，秦皇岛煤炭库存598万吨，周环比减少1万吨；北方港口库存合计3421.7万吨，周环比减少50.3万吨。
　　4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2070元/吨，周环比上涨0.98%，产地柳林、吕梁、六盘水主焦煤价格周环比持平；喷吹煤价格1200元/吨，周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比上涨7.49%；焦煤期货结算价格1581.5元/吨，周环比上涨1.41%；主要港口一级冶金焦价格2140元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格1940元/吨，周环比持平；螺纹价格3520元/吨，周环比上涨1.15%。库存方面，京唐港炼焦煤库存85.5万吨，周环比持平；独立焦化厂总库存928.3万吨，周环比增加16.04万吨（1.76%）；可用天数10.2天，周环比持平。
　　5.煤化工产业链：中国煤炭市场网数据，煤化工耗煤量环比-0.1%，甲醇/合成氨/PVC/纯碱/乙二醇周用煤分别环比-2.0%/+5.1%/-3.0%/-3.2%/+2.2%。阳泉无烟煤价格（小块）1170元/吨，周环比下跌50元/吨；华东地区甲醇市场价2537.14元/吨，周环比下跌1.23元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2300元/吨，周环比下跌20元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2137.5元/吨，周环比下跌68.75元/吨；华东地区电石到货价2716.67元/吨，周环比下跌100元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价5783.64元/吨，上涨18.64元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4714元/吨，周环比上涨81元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9350元/吨，周环比持平。
　　6.投资建议：动力煤价继续小幅回落，焦煤价上涨，化工煤需求高位，铁水周产量小幅减少至239万吨。动力煤方面，天气逐渐转热，日耗增加，电厂维持高库存策略，旺季预期等支撑动力煤价格，但受南方降雨偏多以及今年水电较好等的影响，电煤消费较去年偏低，致动力煤价持续小幅下跌；铁水周产量小幅减少，焦煤期货价格、现货价格均上涨，库存上涨但仍在低位；化工品价格涨跌不一，用煤需求高位。预计随着旺季到来，电煤消费环比增加同比下降，同时下游库存较高，煤价向上动力不够，考虑股息较高，维持行业“优大于市”评级。布局焦煤、动力煤公司，关注焦煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、盘江股份、金能科技、美锦能源，动力煤公司中国神华、陕西煤业、中煤能源；关注煤机龙头天地科技。
　　7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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