非金属类建材行业周报：周期品水泥涨价玻纤承压 新基建车路云、低空政策持续催化

本周观点：
“车路云一体化”及低空经济相关政策持续出台，相关项目有望加速落地。6 月30 日，北京市经信局对《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》公开征集意见；7 月3 日，工信部等五部门发布《关于公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单的通知》；7 月5 日，广州市人民政府办公厅印发《广州市推动低空经济高质量发展若干措施》；作新质生产力的重要表现形式，“车路云一体化”及低空经济持续获央地政策支持，各地国资也积极参与，平台端建设有所提速，后续相关项目有望加速落地，建议关注深城交、中交设计、华设集团、苏交科及设计总院。
长三角水泥熟料再启涨价，粗纱价格环比有所下降。7 月5 日，长三角沿江熟料价格上调50 元/吨，水泥预计同步跟涨50 元/吨。价格上涨主要依靠行业自律和开展错峰生产支撑，长三角年内第三次启动提价，此次提价有行业龙头企业参与，挺价力度有望强于此前两轮，建议关注海螺水泥、华新水泥。本周粗纱全国平均价格环比下降3.56%，6 月末玻纤行业库存环比上行8.3%，玻纤企业有累库迹象，预计24H2 仍有较多新建产线计划投产，粗纱价格或将有所承压。
本周市场表现及高频数据跟踪：
市场表现：本周中信建材指数-0.33%，其中水泥指数涨幅最大（+1.45%）、其他结构材料跌幅最大（-3.10%）；本周中信建筑指数-1.05%，其中园林工程指数涨幅最大（+4.87%）、建筑设计及服务Ⅱ指数跌幅最大（-5.27%）；本周基建公募REITs 板块平均涨跌幅-0.22%（算术平均），其中富国首创水务REIT 涨幅最大（+2.82%），中普洛斯REIT 跌幅最大（-4.39%）。
高频数据（6.29-7.05）：水泥：全国PO42.5 水泥均价为403.97 元/吨，环比-0.58%；全国水泥企业出货率47.47%，环比+1.54pcts。玻璃：本周玻璃现货价格1595 元/吨，环比-2.63%；玻璃库存6248 万重箱，环比+1.45%。3.2mm镀膜平均价为24.5 元/平米，环比-2%；2mm 镀膜平均价为15.5 元/平米，环比-6.06%。玻纤：本周缠绕直接纱价格4750 元/吨，环比持平；G75 电子纱价9150 元/吨，环比持平。碳纤维：本周碳纤维市场均价为91.3 元/千克，环比持平；碳纤维大丝束国内均价为77.5 元/千克，环比持平；碳纤维小丝束国内均价为105 元/千克，环比持平。
投资建议：
周观点：长三角水泥熟料提价，龙头企业或迎阶段性改善盈利水平。在总需求长期下行背景下，龙头企业错峰挺价意愿强化。总需求下行是建筑、建材行业必须正视的长期共同趋势，龙头挺价协同使水泥行业有比较优势。
当前时点，我们建议关注：濮耐股份（耐材出海，活性氧化镁新品国产替代）、华铁应急（完成实控人变更，国资入主赋能）、海螺水泥（熟料提价）、北新建材（地产链修复及多元化业务发展）、中国化学（现金流较佳，化工品涨价）、中国电建（水利水电建设及电力资产运营）、中国建筑（地产链修复及高股息）。
风险分析：基建投资不及预期、房地产需求恢复不及预期、原燃料价格上涨。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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