螺纹钢：出口创新高，地产预期改善

【钢材出口大幅增加，关注三中全会】
杭州螺纹钢 HRB400E 20mm 现货汇总价收于 3500 元/吨，上海热卷 4.75mm 汇总价 3730 元/吨，唐山钢坯 Q235 汇总价 3330 元/吨。上周三钢谷和找钢数据均显示螺纹表需环比回升，周四钢联口径，五大材产量明显下滑，表需略降，总库存小幅增加。其中螺纹产量下降较多，表需持稳，总库存小增；热卷产量小幅增加，需求韧性较强，库存增加。出口方面，据 SMM 统计，5-6 月 32 港口钢材出港量均达到了千万吨，最新一期离港量大幅增加，创单周新高。6 月一线城市二手房销售同比为近三年最高，叠加央行开展国债借入操作，市场情绪偏看多大宗。三中全会前预计黑色偏强，但钢材自身基本面缺乏驱动，原料供应仍显过剩，中期仍以区间震荡为主。

【铁矿石铁水维持高位，铁矿供需双强】
普式 62%Fe 价格指数 110.5 美元/吨，日照港超特粉 668 元/吨，PB 粉 838 元/吨。本期铁矿石发运大幅回落，符合季节性规律，到港开始发力，按船期预计 7-8 月到港将大幅增加。铁水持稳，实际铁水产量可能仍在 240 万吨以上。港口继续累库，接近 1.5 亿吨，钢厂小幅补库。总结来看，铁水产量维持高位，支撑铁矿石需求，但粗钢限产并未证伪，矿山年中冲量结束，后期到港或大幅回升，港口继续累库近 1.5 亿吨，中期铁矿仍有可能高位承压。