新蝠新棉：销售率下降，棉价或低位震荡

【国家棉花市场监测系统统计：全国皮棉销售率同比下降】

截至 6 月 27 日，全国皮棉销售率为 83.5%，同比下降 13%，较过去五年均值下降 2.8%。新棉打顶工作正有序展开，整体长势良好，近期南疆部分地区或出现冰雹或短时强降雨天气，但预计对新棉生长影响不大。目前下游仍处传统淡季，整体订单不佳，纱布厂负荷维持稳中下滑态势，成品库存持续累积，原料采购意愿较弱。短期国内呈供强需弱格局，缺乏利多驱动，需求端利空已得到一定程度消化。若后续棉花进口配额政策发放，内外价差或可修复，棉价存下行压力；若政策未如期发放，棉价或维持低位震荡运行。关注后续产区天气变化及下游采购边际好转可能，操作上建议暂时观望为主。