东北医药行业周报：2023年我国公立终端眼科用药&参天制药管线简析

　　我国公立终端眼科 用药情况简析：
　　根据米内网数据，2023 年我国公立医疗机构终端的眼科用药销售额超过140 亿元、同比增长约18%；其中化学药占比约65%、生物药占比约35%。
　　从公立医疗机构用药TOP20 产品列表来看，核心眼科用药以三大使用场景为主：
　　眼底用药：康柏西普、雷珠单抗、阿柏西普三款经典抗VEGF 药物占据整张销售榜单首位；地塞米松植入体亦有相当的销售规模。当前已获批的眼底用药数量较少，虽然眼底治疗的渗透率相对较低、但在抗VEGF 药物高单价下仍然实现了较大的市场空间。
　　干眼用药：玻璃酸钠、聚乙烯醇、地夸磷索钠、0.05%环孢素、牛碱性成纤维细胞生长因子（滴眼液与眼用凝胶）六款产品入榜，分别对应两种人工泪液、黏蛋白促泌剂、免疫抑制剂类抗炎药物和眼表修复用药。干眼是一种慢性疾病，不同类型、不同阶段的干眼有多样化的药物需求，而我国干眼、尤其中重症干眼的诊疗率仍处于低位，有关患者仍有巨量未满足临床需求。
　　抗炎抗菌用药：包括各种抗生素、抗炎药物（糖皮质激素、非甾体抗炎药）及复方药物。
　　参天制药核心产品拆分与研发管线简析：
　　参天制药的业务分为处方药、 OTC 药、医疗器械和其他业务四大板块；业务发生地点分为日本、中国、亚洲其他地区、EMEA 和美洲。
　　2023 财年，参天处方药板块营收2,810 亿日元（+8.0%），医疗器械营收78 亿日元（+24.1%）；
　　2023 财年，参天在日本营收1,756 亿日元（-1.0%），中国营收299亿日元（+38.6%），亚洲其他地区营收287 亿日元（+18.9%），EMEA营收648 亿日元（+23.3%），美洲营收31 亿日元（-11.8%），合计海外营收占比为41.85%。
　　公司旗下处方药板块可以按亚专科进一步分为青光眼、干眼、过敏、抗VEGF、细菌性结膜炎等板块，其中青光眼、干眼和抗VEGF 三块业务营收均在600 亿日元左右甚至更高：
　　青光眼：半数以上营收来自复方制剂和PGAs 类制剂；从绝对规模来看营收增长缓慢，实际上核心青光眼药物在日本市场规模持续萎缩中，在EMEA 近年来却出现了显著增长。
　　干眼：是三大核心板块增速最高的。地夸磷索钠滴眼液是干眼板块的核心驱动力之一；玻璃酸钠滴眼液是干眼板块的现金牛，近10 年营收均在200 亿日元上下波动；Ikervis 是欧盟唯一获批干眼药物，放量潜力巨大。
　　抗VEGF：2012 年参天与拜耳日本子公司Bayer Yakuhin 达成协议双方共同负责Eylea（阿柏西普）在日本的推广销售活动，该业务是参天制药最大现金牛业务。
　　参天亦于2024 年4 月公开了其最新研发管线，合计16 种药物，从研发管线可以看出公司在持续加强其在青光眼产品组合、干眼产品组合方面的市场领先地位；参天作为亚洲公司亦表现出了对近视防控产品的明显兴趣。
　　风险提示：产品研发进度不及预期、产品商业化不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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