纯苯苯乙烯：价格分化 后市预期走弱

【上周纯苯、苯乙烯价格走势分化】

上周，纯苯价格整体延续回落态势，苯乙烯价格则延续高位震荡。成本方面，原油先跌后涨，整体偏震荡。截至 2024 年 7 月 15 日，华东纯苯价格 8695 元/吨，周度环比下跌-1.19%，东北亚乙烯价格 857 美元/吨，周度环比下跌 0.00%，加氢苯价格 8800 元/吨，周度环比下跌-1.40%，苯乙烯价格 9595 元/吨，周度环比下跌-0.72%。

期货方面，EB 主力合约收盘价 9271 元/吨，较上周环比下跌-0.82%，基差 324 元/吨，持仓量 22.2845 万手。

基本面来看，短期纯苯价格调整或未结束，前期估值偏高且近期进口预期偏多，现货端溢价快速修正。纯苯检修结束，进口增加，供应、产能利用率小幅回升，上周纯苯产量 41.31 万吨，环比增加 0.75 万吨，产能利用率 80.59%，环比上升 1.47%，加氢苯产能利用率 62.9%，环比持平。纯苯下游开工有所分化，苯酚、己二酸、己内酰胺降负明显，苯乙烯、苯胺提负。纯苯供需存在边际走弱预期，不过港口库存维持低位，对价格有一定支撑。

苯乙烯方面，供需也存在边际走弱预期，成本端持续走弱，支撑有限。目前苯乙烯装置在盈亏平衡附近，供应装置能否按计划回归存疑，需求终端进入消费淡季，需求增量有限。纯苯对苯乙烯支撑转弱，估值中性偏高，基本面支撑有限。苯乙烯-纯苯价差修复，利润回归，供应回升幅度有限，库存延续去化，整体供需矛盾不大，偏震荡。

风险因素包括原料价格高位回落、下游开工不及预期、装置意外性检修。