中国中免：次季业绩不佳，目标价 88 港元

【7 月 16 日，杰富瑞发布报告称】中国中免次季收入为 120 亿元，纯利 9.82 亿元，按年分别下降 17%及 37%，较该行预测低 34%及 37%。报告引述管理层消息，机场免税店业务复苏，上半年整体销售按年升超一倍，北京机场及上海机场(600009)免税店业务按年分别升逾两倍及约一倍，但海南免税店销售持续倒退，今年 4 至 5 月，集团海南免税店销售按年跌 42%。近期中国中免股价上升，或因市场预期内地潜在消费税改革有利其免税店业务，三中全会过后或有进一步消息。该行维持对其 H 股“持有”评级，目标价 88 港元，待 8 月底正式中期业绩公布后，管理层将就下半年展望作进一步阐释。