计算机行业周报：投资修复领军方向：信创

我们在2024 年6 月23 日发布报告《投资修复方向探讨》，强调新质生产力为社会新动能，前瞻判断信创等细分领域有望在此带动下迎来投资修复，近期产业逻辑持续演绎，本报告对相关产业变化进行更新，预计产业趋势将不断强化，值得重视。
实现高水平科技自立自强，自主可控高度持续上升。1）2024 年7 月15 日至18 日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在北京举行，二十届三中全会公报（后称“公报”）在此期间发布，其中反复提及“科技”、“创新”等。2）外部环境看，东京时间2024 年7 月19 日，微软操作系统出现大面积蓝屏问题，引发全球性IT 系统故障，进一步说明自主安全迫在眉睫。3）2024 年6 月24 日，习近平总书记在全国科技大会、国家科学技术奖励大会、两院院士大会上讲话，提到目前我国距离建成科技强国目标只有11 年时间，提出要充分发挥新型举国体制优势，加快推进高水平科技自立自强。针对集成电路、工业母机、基础软件、先进材料、科研仪器、核心种源等瓶颈制约，要加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。
新质生产力带动投资修复，信创为重要领军方向。1）2023 年9 月，习近平总书记在黑龙江考察调研期间首次提到“新质生产力”，并在后续中共中央政治局集体学习中强调。自主可控、数字经济等皆为新质生产力重要发展任务，我们预计，在相关产业政策推动下，新质生产力发展要求的落地，有望带动投资加速。2）信创国测标准落地，自主可控持续加速。根据前瞻产业研究院的预测，2023 年中国信创产业规模在12000 亿元左右。从信创产业链各环节的国产化程度来看，应用软件及信息安全领域比较成熟，信创产业链中上游还有较大提升空间，尤其是在CPU 芯片、存储设备、操作系统及中间件等细分环节，国产化不足10%。2024 年5 月，第二期国测结果《安全可靠测评结果公告（2024 年第1 号）》发布，目录实现扩容，叠加此前信创集采方案落地以及信创在区乡县级的进一步下沉，有望加速推进自主可控。此外，2024 年万亿国债计划发布，也有望刺激信创领域Capex 落地。
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风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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