暑运来临,民航进入旺季周期,呈现出供需两旺态势。需求端,根据航班管家测算,预计2024 年暑运期间(7 月1 日-8 月31 日)民航预估旅客运输量达1.35 亿人次,预计同比2023 年增长7.0%、同比2019 年增长12.2%;运力端,随着暑运旺季到来,各主要航空公司、机场已全面投入暑运筹备工作,通过增加运力、加密航线、提升运转效率等方式迎接客流高峰,根据航班管家测算,预计执行客运航班总量99.4 万架次,日均达1.6 万架次,同比2023 年增长4.1%、同比2019 年增长6.1%。票价方面,受23 年票价高基数影响,24年7 月初国内及出入境航线平均票价同比小幅下降。根据航旅纵横大数据,截至7 月2 日,24 年暑期国内航线平均票价(不含税)约为967 元,比23 年同期下降约12%;出入境航线平均票价比23 年同期下降约7%。在暑运旺季的当下,票价中枢将有望上行。
随出入境政策逐步转好,国际航班逐步修复,国际航空出行需求将持续回暖。
23 年以来,我国先后对法国、德国、澳大利亚等15 个国家试行单方面免签政策,新增与新加坡、泰国等7 个国家互免签证,出入境客流量高增。根据国家移民管理局数据,24 年上半年,全国各口岸入境外国人1463.5 万人次,同比增长152.7%。其中通过免签入境854.2 万人次,同比增长190.1%。随出入境政策的逐步转好,国际航班逐步修复。航班管家预计,今年暑运国际航线将恢复至2019 年同期约八成。其中,西亚、中亚、非洲等小众区域航班预计超过2019 年水平;东南亚与东亚仍是出境热门目的地,两大市场航班占比76.2%,但航班量仍低于2019 年同期。
自动驾驶走向商业化,运营牌照稀缺性有望体现。目前武汉、上海、北京等大中城市均在开展自动驾驶出租车、网约车规模化试点业务,自动驾驶客运服务的商业化已经提上日程。自动驾驶经营者需具备出租车或网约车经营许可,出租汽车经营许可的发放受到县级以上地方人民政府的限制,供给较为稀缺。大众出租、锦江出租等上海市出租车企业已与相关合作方开展了智能网联无人出租车示范运营活动。随着自动驾驶客运业务范围从一线城市试点逐渐向全国扩展,出租车企业有望与自动驾驶科技企业合作运营,从而打开新赛道。
24H1 集运运价趋势上行,地缘政治缓和驱动近期运价回落。24 年Q2 以来集装箱市场运价大幅上行,价格屡创2023 年以来新高。自6 月初联合国安理会通过加沙停火决议以来,中东地缘政治局势呈降温态势,目前巴以开启新一轮谈判,市场对谈判前景较为乐观,引发对红海复航的担忧,欧线运价期货和美线运价现货回调。2024 年7 月19 日当周,SCFI 综合运价指数环比-3.6%,其中欧线、美西、美东分别-1.0%、-6.9%、-1.3%。目前危机难以在短期内实现反转,将对集运有效运力形成长期影响。短期内港口拥堵和罢工事件对港口运行造成冲击,中期来看欧美补库需求叠加旺季来临,集运需求有望维持景气。
投资建议:(1)国企改革深入推进,交运行业高股息央企价值凸显,建议关注公路子行业的深高速、吉林高速等,铁路子行业的大秦铁路、广深铁路等,港口子行业的上港集团等,供应链子行业的厦门国贸、厦门象屿等。(2)地缘政治局势紧张,中长期运力增长缓慢,看好油运及集运景气持续,建议关注中远海控、中远海能、招商轮船、招商南油;(3)我国宏观经济稳步向好,航空运输需求有望稳步修复,建议关注中国国航、南方航空、中国东航、海航控股、春秋航空、吉祥航空、上海机场、首都机场、白云机场;(4)快递业务量有所回暖,短期行业竞争有望趋缓,建议关注顺丰控股、中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递。
风险分析:地缘政治风险、交通运输需求修复不及预期、行业竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
最新评论