美豆：8 月关键期，行情变数大 利多预期

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【8 月份是美豆产量形成关键时段，任何利多预期或引空头回补】

7 月 25 日讯，8 月份为美豆产量形成的关键时段，天气因素不可忽视。美豆累积跌幅大，投机资金在其期货和期权上的净空头寸达历史高位，任何利多预期都可能引发空头回补，扰乱行情节奏。如美国现任总统宣布退出竞选连任后，美豆触底回升强势反弹。受此影响，国内豆粕市场抛压减弱，期现共振，跟随美豆进入行情修复阶段。

因国内豆粕库存过高，供需矛盾短期难化解，市场缺乏内在上涨动力。一旦美豆天气炒作未兑现而重回供应主导的弱势行情，国内豆粕市场将再度承压回落。