星河动力：商业航天爆发，机遇与挑战并存 2.3万亿市场待掘

【2023 年我国商业航天持续爆发，今年发展态势良好】今年我国商业火箭发射频次将增加，产业链各环节效益逐渐显现。星河动力上半年谷神星一号已发射 3 次，下半年还将发射 10 次左右。为运载火箭提供配套的航天已有小批量订单，去年有几千万来自商业航天领域的收入。不过，商业航天发展仍在初期，面临低轨小卫星供给不足、商业运载火箭运力低、发射成本高等问题。2023 年全国民营火箭共发射 13 次，12 次。今年上半年，星河动力的谷神星一号已将 12 颗卫星与爱神星留轨试验平台送入相应轨道。国内商业卫星客户在星河动力工作范围之内，公司在市场拓展方面没难度。我国商业航天布局略晚于美国，还处于早期阶段。预计 2024 年我国商业航天市场规模将达 2.3382 万亿元，到 2027 年，我国低轨卫星网络总规模预计将达 3950 颗。商业航天产业链包含卫星研制、火箭发射服务及应用服务等，随着“圈地”加快，各环节将受益。不少厂商已在卫星通信领域布局，如中国电信、中国卫通等。航天有小批量订单，其产品可应用于商业航天领域，未来市场空间大。国内商业火箭发射成本较高，发展液体运载火箭是降本重要路径。星河动力的智神星一号液体运载火箭在研制阶段，可能今年年底或明年年初首飞。国内商业运载火箭运力薄弱，星河动力正研制谷神星二号提升运力。