持续看好互联网长逻辑。后续即将进入互联网公司财报季,选股策略上,1)建议关注低位的阿里,自身今年重点做用户&服务+竞争明显优化(今年消费低价趋势+内容电商红利相对结束,618 也有此趋势),两者带动topline 淘天GMV 增速有变化的可能性,PE 低+GMV 变化+阿里股东回报7%(FY24 对应当前市值);2)从盈利能力+股东回报角度,重点推荐腾讯、拼多多,以及竞争变化下带动eps 提升的美团、哔哩;此外,快手、网易等公司。
游戏:7 月22 日,国家新闻出版署官网发布了最新一批国产网络游戏版号名单。本次共有105 款游戏获得版号,申报类别划分为「移动」的有52 款,「移动-休闲益智」的有40 款,「移动、客户端」的有11 款,「网页、移动、客户端」一款,纯「客户端」一款 。获批的重点企业、重点游戏产品包括:腾讯《暗区突围:无限》;三七互娱《无限梦境》《飞天梦想启航》;米哈游《星布谷地》;吉比特《杖剑传说》、《鬼谷八荒》《地下城堡4:骑士与破碎编年史》《动物大师:冒险之旅》;金山世游《暗之回响》《封神再临》;神州泰岳《荒星传说:牧者之息》等 。
港股腾讯《DNF》、《王者荣耀海外》、哔哩《三国谋定天下》、心动《出发吧麦芬》等多款产品表现优异。暑期档大作密集:【腾讯】重点关注竞速游戏《极品飞车:集结》(7.11 已上线)、《星之破晓》(7.25)、以及《庄园合合》(7.23)。【网易】关注《永劫无间》(预计7.25 上线)。【心动】关注《心动小镇》(7.17)。【哔哩哔哩】关注《炽焰天穹》(7.17)。【巨人网络】《原始征途》小游戏已上线【其他非上市公司】关注米哈游《绝区零》(7.4)、游戏科学《黑神话:悟空》(8.20)等。
看好教育行业发展,我们认为教培政策逐步预期稳定下,存量玩家具备收入业绩+估值全面提高的实际条件。教育龙头公司新东方、好未来发布财报,收入均不同程度超市场预期,业绩层面确定性强。政策层面:1)4 月,北京、深圳福田区明确加快实现非学科类达标机构“应批尽批”。2)两会期间,《2024 年政府工作报告》着重阐述科教兴国,坚持教育强国。3)2 月8 日发布《校外培训管理条例》征求意见稿:时间限制放开并解决扩点位问题,有望带来收入增长。
建议关注:1、泛娱乐:腾讯控股、哔哩哔哩-W、网易-S、腾讯音乐-SW、云音乐、心动公司、上海电影、 华策影视、光线传媒、芒果超媒、巨人网络、神州泰岳、 吉比特、 恺英网络。2、出版阅读:中国出版、中国科传、中文在线、山东出版、浙版传媒、阅文集团。3、教育:新东方-S、好未来、学大教育、昂立教育、 盛通股份。4、电商零售相关:快手-W、京东集团-SW、美团-W、阿里巴巴-SW、拼多多等。
风险提示:行业发展及公司落地应用不及预期、宏观经济及政策风险等
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(责任编辑:王丹 )
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