农林牧渔行业周报：猪价进入右侧攀升阶段 静待向上突破

　　本周热点：7 月26 日，农业农村部发布6 月生猪产品数据，2024 年2 季度末能繁母猪存栏4038 万头，环比+1.1%，同比-6%，生猪存栏41533万头，环比+1.7%，同比-4.6%，上半年生猪出栏36395 万头，同比-3.1%，6 月定点屠宰量2431 万头，环比-8.8%，同比-8.2%，1-6 月定点屠宰16035 万头，同比-0.7%。6 月生猪价格18.36 元/kg，环比+16.3%，同比+28.4%，母猪价格环比+3.9%，同比+0.9%，仔猪价格环比+12.6%，环比+24.6%。7 月25 日，饲料工业协会公布半年度饲料产量数据，上半年全国工业饲料总产量14539 万吨，同比-4.1%。
　　猪价进入右侧攀升阶段，我们仍看好未来猪价高位向22-25 元/公斤冲击，且景气度将持续2 个季度以上。目前猪价已进入高价区，前期产能下行斜率的扩大带来的供应短缺仍是影响未来行情走势的主导原因，同时看饲料数据，受生猪产能调减影响，上半年产量仍同比下降，其中猪饲料产量6630 万吨，同比下降7.3%，仔猪、母猪、育肥猪饲料产量均同比下滑，分别下降13.5%、9.4%、5.0%，目前前期价格回调后猪价猪价中枢已然坚挺，后续伴随生猪供应减少与消费季节性恢复，静待猪价向上突破带来催化，同时看补栏情况，6 月母猪价格同比小幅上涨0.9%，我们认为本轮周期受制于养殖户结构、资金压力、猪病反复等因素，行业整体补栏速度应慢于过去散户主导的周期，仍看好猪价趋势性上涨，看好本轮周期高点以及维持时间。
　　生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价19.32 元/kg，较上周上涨1.0%，伴随供应逐步减少，后续猪价中枢或不断上移，周期开启反转。当前估值仍位于相对低位，是布局猪周期的较优时点，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。
　　家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡7.66 元/公斤，周环比上涨1.2%。
　　鸡产品9.50 元/公斤，周环比上涨2%。鸡苗价格3.06 元/只，周环比上涨8.9%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
　　种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。
　　养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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