有色金属 能源金属＆新材料周报：能源金属弱势依旧 关注软磁和铜合金材料的主题机会

　　能源金属方面，价格整体呈弱势运行趋势。锂：本周，碳酸锂价格下跌 1.79%至 84850 元/吨，氢氧化锂价格下跌 2.41%至 79100 元/吨，近期市场偏弱震荡运行。供给端，碳酸锂产量稳步攀升，6 月碳酸锂产量 64868 吨，环比上升 4%，增速放缓；需求端，补库行情结束，部分下游库存足够满足生产需求，长协客供稳定下现货成交相对清淡。预计后续价格偏弱震荡运行。建议关注：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料。
　　钴：本周海外 MB 钴价持平为 11.95 美元/磅，国内电钴价格下跌 1.56%至 18.90 万元/吨，硫酸钴持平为 2.94 万元/吨，价格弱势运行。供给方面，部分企业产量爬坡，产量供应较为充足；需求方面，终端需求复苏延迟。供给过剩格局难以改变，考虑第一轮电钴将交付，市场去库节奏有望加快。钴盐受三元排产价格走弱，市场采买表现僵持。建议关注：腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业。
　　镍锰：本周硫酸锰价格持平为 0.63 万元/吨，硫酸镍价格持平为 2.85 万元/吨，近期价格震荡运行。供给端，由于价格快速下跌部分盐厂呈现利润倒挂情况，镍盐厂挺价心态较强；需求端，企业刚需备库完成，现货市场表现冷清，三元需求 7-8 月有望恢复，但成本端镍价下行较快导致下游观望为主。等待去库后价格或有所反弹，但低价镍成本抑制上行空间。
　　稀土永磁：本周氧化镨钕上涨 0.97%至 36.35 万元/吨，氧化镝上涨 2.45%至 167.5 万元/吨，氧化铽上涨 3.81%至 504.5 万元/吨，近期市场止跌反弹。供应端，4 月氧化镨钕产量环比增长，5 月产量小幅下降；需求端，磁材厂在 7-8 月面临需求传统淡季，订单环比走弱。预计后市偏弱震荡运行。建议关注：中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环。
　　新材料方面，从景气度角度，持续看好软磁和铜合金赛道。软磁材料：持续受益电子电力行业发展趋势，电力方面，新能源和电网投资景气度持续传导，合金软磁粉芯站稳光储电车桩终端应用，非晶合金受益配电变压器景气度及海外出口需求；电子方面，AI 算力产业推动高性能软磁材料需求释放，高功率低损耗的芯片电感在算力显卡得到应用拓展。铜合金材料：基本盘受益顺周期经济复苏，算力产业趋势下铜缆、铜连接器有望创造增量需求，GB200 产业链逐步催化。建议关注：沃尔核材、铂科新材、悦安新材、云路股份。
　　风险提示：下游复产不及预期风险，国内房地产需求不振的风险，美联储加息幅度超预期风险，新能源汽车增速不及预期风险，海外地缘政治风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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