建筑装饰行业周报：中东建设机会有哪些？

　　周观点：中东能源规划转型带来增量建设需求，关注水利建设项目需求（1）中东增量项目需求旺盛，看好能源、基建类出海央企。目前，沙特、阿联酋、阿曼、埃及、约旦、科威特等国分别提出截至2030 年到2050 年不等的能源转型规划,有望推动相应项目建设。我们认为中东方向的建设项目景气度来自于两个逻辑：①该方向国家的政治环境对中国相对友好，中国企业进入障碍相对较小；②该方向国家的基础设施建设相对薄弱，有增量项目需求。建议关注中国电建、中国建筑、中国交建等央企。
　　（2）水利建设高景气，看好增量项目推动下的水利基建央企。主要逻辑为①夏季进入洪涝灾害易发期，水利相关项目的重要性提升；②今年整体水利建设具备较高的景气度，上半年水利基础设施建设进度优于去年同期,洪涝灾害频发的背景下，水利建设相关项目有望加速推进。建议关注核心标的如中国电建。
　　行业动态：中国电建获得阿联酋光伏大订单，关注一带一路方向建设动态本周中国电建获得阿联酋53.84 亿元的光伏项目大订单，我们认为这个事件折射出中东方向能源、基础设施等领域的投资建设需求，据二十届三中全会《决定》,在一带一路方向统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目。我们认为一带一路方向的投资建设具备较高的确定性，建议持续关注相关领域的建设进展。
　　经济数据：社融放缓&专项债发行进度较慢，预计建筑业资金到位承压2024 年上半年社会融资规模增量累计为18.1 万亿元，比上年同期少增3.45万亿元。2024 年新增专项债额度3.9 万亿元，上半年仅完成新增发行1.49亿元，发行进度仅为38%。建筑业是资金密集行业，社融收缩&专项债发行缓慢将影响建筑业的项目进展以及回款，建议持续关注下半年专项债发行情况。
　　资本市场：建筑装饰跑赢大盘（沪深300）
　　本周A 股建筑装饰涨跌幅为-1.11%，跑赢大盘2.55 个百分点。涨幅靠前的标的有: 东易日盛（10.73%）、上海建工（5.50%）、腾达建设（5.26%）等。
　　投资建议：一带一路方向的项目建设具备空间，同时建议持续关注水利建设。以沙特为例，规划至2030 年光伏发电量占比达到27%、风电占比达到9%，中东海湾国家在能源、基础设施等领域具有相应的投资需求，目前国有企业主导向中东方向的投资增速较快，而据《中共中央关于进一步全面深化改革，推进中国式现代化的决定》提到在一带一路方向统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目，建议关注该方向景气度；标的层面建议关注①高股息央国企，如中国中铁、中国建筑、中国铁建、安徽建工等；②出海国际工程企业，如中工国际、北方国际、中钢国际、中材国际等；③专业工程方向高景气赛道龙头，如鸿路钢构、上海港湾、圣晖集成、利柏特。
　　风险提示：政策落地不及预期；股市或有调整风险；新增合同订单不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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