电力及公用事业行业周报(24WK31)：上半年用电需求快速扩张 电力交易平稳增长

　　本周（20240729-20240802）电力板块行情：本周电力子板块表现弱于大盘。截至2024 年8 月2 日，本周公用事业板收2390.41 点，下跌37.28 点，跌幅1.75%；电力子板块收于3202.02 点，下跌49.68 点，跌幅1.84%，同期落后于沪深300 的0.73%和创业板指1.28%的跌幅。公用事业（电力）板块涨幅在申万31 个一级板块中排第30 位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨3.67%，热力服务上涨2.27%，水力发电下跌0.45%， 风力发电下跌0.72%，火力发电下跌1.52%，中国广核和中国核电平均下跌9.86%。
　　本周专题：电力交易市场：24H1 市场交易电力及中长期电力直接交易电量平稳增长，累计完成市场交易电量28470.3 亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比重为61.1%，同比下降0.4pct，占电网售电量比重为74.6%，同比下降0.9 个百分点；24H1全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为22331.4亿千瓦时，同比增长5.6%。绿证市场：绿证核发数量高速增长，同比增长13 倍；绿证交易市场活跃度显著提升，全国交易规模正持续稳步扩大。
　　行业观点：用电量：24H1 全社会用电需求快速扩张，累计用电量46575 亿千瓦时，同比增长8.1%，同期上升3.1pct；三产、居民用电拉动效果显著，二产仍为推动用电增长的重心，一、二、三产业和城乡居民生活用电量累计分别为623、30670、8525、6757 亿千瓦时，同比增加8.8%、6.9%、11.7%、9.0%。
　　发电量：总量稳中有升，水电、光伏发电表现亮眼，上半年全国发电量44354.5亿千瓦时，同比增长5.2%，增速上升1.4pct。新增装机容量：全国新增装机增速放缓，风光占比扩大超八成。发电设备利用情况：全国走跌，风光下行，水电抬升；24H1 全国发电设备平均利用小时1666 小时，同比减少3.9%。电力投资：电网投资持续正增长，电源投资增速放缓，源端结构变化助力低碳转型。
　　投资建议：水电：受益于来水改善，发电量增加显著；7 月各大流域进入汛期，短期增长中枢将上移，建议关注【长江电力】、【黔源电力】、【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤价本周延续弱势运行，供给端偏松；煤电低碳化改造加速，边际改善有望塑造保供稳产的长期价值形象，推荐【福能股份】，建议关注【申能股份】、【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。
　　绿电：双碳目标下的主力电源，量产发展空间巨大，谨慎推荐【中绿电】，建议关注【三峡能源】、【龙源电力】、【浙江新能】。
　　风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；降水量不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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