环保行业深度跟踪：重视中报业绩稳健资产、科研仪器等超预期方向

　　核心观点：
　　建议关注：（1）设备类：聚光科技、美埃科技、景津装备等；（2）固废：瀚蓝环境、光大环境、海螺创业、三峰环境；（3）水务：北控水务集团、洪城环境等；（4）再生资源：赛恩斯、朗坤环境等。
　　重视板块中报：水务、固废稳定特性，其余个股超预期反转。7 月中旬以来，煤炭、电力等股息板块均有中报业绩不及预期的事件发生，同样引起了市场对于环保公司中报业绩的担忧。但考虑到水务、固废板块公司成本稳定（以折旧摊销为主），需求刚需以及经营环境稳定，其业绩扎实特点将更加突出：瀚蓝环境中报预告上半年业绩，预期2023H1 实现归母净利润8.86 亿元（同比+28%），其余水务、固废公司预期也将保持运营利润稳步提高、工程占比下降趋势，且板块现金流转正幅度更加值得关注。此外，部分成长个股依托政策支持、需求改善等因素，展现出超预期的业绩增长：（1）聚光科技：中共中央再次强调仪器仪表自主可控，根据公司中报预告，24H1 营收14 亿元（同比+16.6%），新签合同额16.67 亿元（同比+11%），24H1 归母净利4400～4700 万元（去年同期-1.37 亿元），公司业绩四年来首次转正；（2）中再资环：
　　《设备更新及以旧换新》政策下公司废弃家电采购成本下降，叠加处理量增长、大宗商品价格上涨等基本面多维改善，中报预告预计24H1 实现归母净利润1.37 ~1.67 亿元（同比+1036%~1285%）。
　　国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，碳排放计量体系有望进一步完善，关注相关计量设备需求。8 月2 日，国务院办公厅印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，要求到2025年碳排放统计核算体系进一步完善，相关计量、统计、监测能力得到提升。“十五五”时期，实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度，加强重点领域和行业碳排放核算能力，确保如期实现碳达峰目标。其中重点要求推动重点用能和碳排放单位落实节能降碳管理要求，加强能源和碳排放计量器具配备和检定校准，关注分析探测仪、光谱仪等碳核算、碳监测相关计量仪器需求，关注聚光科技等。此外结合此前发布的《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》、《2024-2025 年节能降碳行动方案》，关注再生资源、节能改造等相关节能降碳需求。
　　投资建议。（1）设备类：设备更新改造需求释放，关注聚光科技、美埃科技、景津装备；（2）高股息：水务、固废资产利润稳定，资本开支收缩、自由现金流转正，关注瀚蓝环境、光大环境、海螺创业、三峰环境、北控水务集团、洪城环境；（3）再生资源类：以旧换新政策打开市场空间，期待渠道改善，关注大地海洋、英科再生、赛恩斯、朗坤环境等。
　　风险提示。订单和新业务布局低预期，政策变动风险，分红低预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。