君正等 PVC 价格波动，烧碱短期偏空：库存等因素影响

【PVC 及烧碱市场动态】 PVC 现货市场，华东地区电石法五型现汇库存在 5530 - 5610 元/吨，乙烯法维持在 5750 - 6100 元/吨区间。广州 PVC 市场价格电石法略有上调，市场点价与一口价并存，电石法 5 型料 5700 - 5750 元/吨港口提，君正 5750 元/吨，中泰 5700 元/吨，亿利 5730 元/吨，鄂尔多斯(600295)5730 元/吨，大沽 1000S 型 5880 元/吨，实盘商谈。 烧碱现货市场，国内低浓度液碱价格平稳为主。山东 32%液碱市场主流价格持稳 790 元/吨，折百 2469 元/吨。受液氯价格低位支撑，局部地区液碱价格弱稳观望，其他区域多观望为主。 本周 PVC 样本企业出口签单环比增加 0.34 在 1.316 万吨，同比减少 69%，待交付降至 4.64 万吨。 上周 PVC 出口签单继续走弱，印度 BIS 认证尚无定论，在政策未有定论之前预计出口至印度 PVC 维持清淡，出口本身是缓解国内压力的重要渠道，近期出口弱势下，出口对盘面价格形成拖累。上周 PVC 下游制品开工环比下降，终端地产表现仍旧偏差。库存方面，本周 PVC 开工有所回升，上游库存环比小幅累库，社会库存小幅去库，库存压力仍大。当前山东外购电石法利润有所亏损，但距离低点仍有较大距离，当前利润对盘面价格难有支撑。 烧碱方面，上周烧碱盘面继续下行压升水，上周烧碱检修集中，然现货上涨乏力，山东 32%液碱价格周内持稳，周末开始现货转跌。后期检修面临恢复，短期供应压力增加。需求端，氧化铝运行产能提升，但主要依赖进口矿，国产矿复产仍旧缓慢。山东氧化铝大厂液碱采购价格调涨后，送货量大幅增加。烧碱现货承压，利空烧碱盘面价格，近日液氯价格下跌，对烧碱价格有一定支撑。今年旺季烧碱现货价格会不会如期上涨对盘面价格影响比较大，后期主要关注现货价格走势以及仓单注册情况。 交易策略方面，烧碱现货较弱，但液氯价格下跌对烧碱价格有一定支撑，烧碱短期震荡偏空；短期 PVC 价格震荡偏空，重点关注印度 BIS 进展。套利和期权暂时观望。