天华新能：业绩双降，经营承压 前途未卜

【天华新能转型锂电后业绩不佳，经营压力凸显】 天华新能从天华超净转型而来，目前主营氢氧化锂。2024 年上半年，其营收和净利润双降，营业收入为 37.13 亿元，归母净利润 8.35 亿元，较去年同期几近腰斩，跌势较去年缩小。 天华新能自转型锂电与宁德时代合作后曾顺风顺水，但 2023 年起受下游产品跌价影响，经营压力显现。2024 年上半年仍是营收和净利双降，营收降幅扩大，净利润降幅缩窄。 天华新能通过防静电技术和设备发家，自 2018 年切入锂电赛道后产能扩大。多年来，宁德时代是其第一大客户。2024 年上半年，两者销售额占到同类交易金额的 18.4%，总交易额为 6.1 亿元。 天华新能上半年产能利用率在 20 - 30%上下，下半年盈利能否止跌存不确定性。经营压力还体现在财务指标上，上半年应收账款大增，经营活动净现金流持续下降。 天华新能累计融资 5 次共 41.34 亿元，累计派现 9 次共 25.95 亿元，股息率为 5.95%，位居行业第一。半年报公布时，天华新能改变回购股份用途，将 2.5 亿元股票用于注销并减少注册资本，当天股价仍下跌 2.42%。截至 8 月 9 日，收报 16.59 元，今年总计下跌 31.87%。