机械设备行业：7月挖机内销向好 Q2机床订单改善

　　板块周表现：本周（2024/8/5-2024/8/9），CJ 机械设备指数下跌2.4%，涨幅前五的板块是：
　　环保设备/楼宇设备/油气服务Ⅲ/纺织服装设备/工程机械，分别上涨：1.1%/0.6%/0.2%/0.0%/-0.7%。
　　板块估值水平：机械板块PE（TTM）中位数达29x，其中估值最高的是农用机械（75x），最低的是制冷空调设备（14x）。从10 年内的历史数据看，机械板块市盈率处于2.4%分位。
　　7 月挖机内销持续向好。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024 年7 月销售各类挖掘机13690 台，同比增长8.6%。其中，国内6234 台，同比增长21.9%，出口7456 台，同比下降0.51%。2024 年1—7 月，共销售挖掘机116903 台，同比下降3.72%，其中国内59641 台，同比增长6.23%，出口57262 台，同比下降12.3%。截止7 月份，国内市场销售挖机已连续5 个月实现同比正增长，且7 月挖机内销高于此前CME预期，此前CME预估7 月挖机国内销量6000 台，同比增长近17%，实际内销高于预估值。装载机也保持同样态势，2024 年7 月销售各类装载机8379 台，同比增长27.1%。其中国内市场销量4439 台，同比增长24.7%，出口销量3940 台，同比增长30.1%。
　　部委政策持续支持工业母机，行业Q2 收入订单同步改善。近期，工信部、财政部、税务总局出台《关于2024 年度享受增值税加计抵减政策的工业母机企业清单制定工作有关事项的通知》，将对工业母机等企业进行税收支持。我们认为在设备更新政策和持续的工业母机政策支持下，我国机床行业将取得恢复性表现。从上半年经营情况看，根据中国机床工具工业协会统计， （1）收入：
　　2024 年1-6 月，机床工具全行业完成营业收入5019 亿元，同比下降7.7%，降幅较1-3 月收窄6.1个百分点，其中，金属切削机床同比增长0.5%，由1-3 月的同比下降转为增长，金属成形机床同比增长3.0%，增幅较1-3 月扩大0.4 个百分点。 （2）订单：2024 年1-6 月，金属加工机床新增订单同比增长4.1%，由1-3 月的同比下降转为增长；在手订单同比下降5.4%，降幅较1-3 月收窄14.7个百分点。其中，金属切削机床新增订单同比增长8.1%，在手订单同比增长4.9%，均由1-3 月的同比下降转为增长。金属成形机床新增订单同比下降4.5%，在手订单同比下降20.9%，降幅较1-3月分别收窄15.3 和14.6 个百分点
　　建议关注：（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：
　　杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，买入)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)；（7）激光设备：帝尔激光(300776，未评级)、英诺激光(301021，未评级)、海目星(688559，未评级)；
风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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