汽车行业周报：新车催化频出 多重拐点可期

　　本周市场：8月5日到8月9日，本周申万汽车零部件下跌2.60%，申万乘用车下跌3.54%，申万商用载货车下跌4.64%，申万商用载客车下跌7.62%，申万汽车服务下跌8.26%。A 股汽车板块下跌3.23%，沪深300 指数下跌1.56%，汽车板块跑输沪深300指数1.67个百分点。
　　行业层面：1）享界S9 上市，72 小时大定突破4800 台：华为与北汽联合打造的鸿蒙智行第三个品牌享界旗下首款车型享界S9 正式上市，售价39.98-44.98 万元。享界S9 定位中大型豪华轿车，首发搭载后排零重力座椅、华为途灵平台、HUAWEI ADS 3.0高阶智驾系统等。8月9日享界S9上市72 小时大定突破4800 台。2）比亚迪新车上市：比亚迪海洋网2025 款海豹和海豹07 DM-i 上市，分别定位纯电轿车和混动轿车，分别搭载比亚迪最新技术e3.0 Evo和DM5.0技术，起售价分别为17.58、13.98万元。
　　公司层面：1）赛力斯：公司拟收购控股子公司赛力斯汽车少数股东重庆金新股权投资基金合伙企业有限合伙持有的赛力斯汽车19.355%股权，交易金额约为13.29亿元。2）福耀玻璃：2024H1营收183.40亿元，同比+22.01%，归母净利润34.99亿元，同比+23.35%。其中，2024Q2营收95.04亿元，同比+19.11%，环比+7.56%，归母净利润21.11亿元，同比+9.83%，环比+52.09%，业绩表现大超预期。
　　投资建议：1）汽车淡季将过，基数效应逐渐消化：根据乘联会，7月汽车零售量为172.0万辆，同比下降2.8%,环比下降2.6%；7月批发量196.5万辆，同比下降4.9%，环比下降9.4%，得益于2023 年淡季逆周期刺激的基数效应逐渐消化，我们认为8月汽车同比增长率有望触底，其后金九银十、年底翘尾因素逐渐体现，同环比增长率有望同步修复上行。2）报废换新政策加码，乘用车板块再迎利好：本次以旧换新政策对乘用车、商用车补贴加码、进一步托底汽车消费市场表现，根据我们测算，有望提振50-100万台年销量表现，有望结构性利好新能源汽车与自主品牌，中低端自主与合资品牌带来结构性利好。 3）估值回调充分，板块底部催化可期：截止2024年8 月9 日，汽车指数PE-TTM 已达26.45，相比年内高点回调6.85%，成本、海运、汇兑、价格战等因素利空陆续体现。后续伴随底部催化，我们认为汽车板块开启修复上行，重点看好国产替代、豪华车、出海、自动驾驶、超跌零部件等方向。
　　相关标的：整车：比亚迪、长安汽车、长城汽车、赛力斯、北汽蓝谷、小鹏汽车、江淮汽车、江铃汽车。零部件：福耀玻璃、银轮股份、多利科技、爱柯迪、沪光股份、拓普集团、新泉股份。
　　风险提示：乘用车销量不及预期、新能源车渗透率不及预期、政策刺激效果不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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