计算机行业周报：国防改革深化推进 军信空天静候花开

　　本周板块走势回顾：本周（08.05-08.09）上证指数下跌1.49%，创业板指数下跌2.60%，计算机指数下跌4.85%，跑输大盘2.25 个百分点，行业排名30/30，国防军工指数下跌4.41%，跑输大盘2.92 个百分点，行业排名29/30。个股表现上，晶品特装（+9.80%）、芯动联科（+7.63%）、四维图新（+4.80%）等涨幅居前，航天晨光（-27.77%）、启明信息（-26.67%）、莱斯信息（-19.14%）等跌幅较大，排名靠后。
　　静候花开，建议关注国防和军队深化改革推进带来的军信空天建设方向投资机会。本周细分概念指数：低空经济（-6.45%）、卫星导航（-6.03%）、商业航天（-5.96%）、军工信息化（-5.13%）、航天装备（-4.28%）、航空装备（-4.21%）均下跌。行业需求恢复节奏或仍是影响市场担心的主要因素，军工信息化方向，以产业链中、上游配套为主，或需静候细分方向需求传递；商业航天、卫星导航方向，8 月6 日“千帆星座”首批组网发射预期及升空、在轨情况或成为影响板块热度的主要因素。我们判断，随着国防和军队深化改革，军队建设“十四五”规划推进执行，航空、航天等新型号陆续放量，2024H2 行业需求有望加速恢复。
　　深化国防和军队改革，重视提升基于网络信息体系的联合作战能力。8 月9 日中央军事委员会副主席张又侠发表《持续深化国防和军队改革（学习贯彻党的二十届三中全会精神）》，提到要深化联合作战体系改革，1）“加快生成和提高基于网络信息体系的联合作战能力、全域作战能力。”2）“当前最紧要的是重塑网络信息体系，推动实现网信赋能联合作战的新跨越。”3）二十届三中全会明确要如期实现建军一百年奋斗目标，我们判断，随着“十四五”规划推进执行，国防信息化、智能化融合发展，行业景气度有望自上而下逐级传导。
　　千帆星座组网启程，卫星互联网迎来新章。1）布局卫星互联网意义深远：卫星频轨资源稀缺，“先登先占”：国际电信联盟（ITU）规定，卫星频轨资源在申报后的7 年内必须全部完成部署，否则将对申报的星座规模进行削减。2）全球星地通信有望实现融合一体：卫星互联网可弥补3G、4G，乃至5G 地面基站建设不足造成的“数字鸿沟”问题。根据ITU 愿景，6G 时代星地通信有望紧密结合。3）我国卫星互联网五年规划目标明确：2021 年工信部《“十四五”信息通信行业发展规划》提出，推动高轨卫星与中低轨卫星协调发展；初步形成覆盖全球、天地一体的信息网络。4）卫星互联网业务管理逐步规范：
　　8 月6 日工业和信息化部印发《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见》，明确有序推进卫星互联网业务准入制度改革。
　　C919 新增商业定期航线，向自力更生又进一步。1）中国东方航空公司C919于8 月5 日开始执飞第五条商业定期航线。2）自C919 于2023 年5 月开始商业运营以来，已有6 架C919 客机被交付给中国国内航空公司，交付客机于4条国内航线上运送乘客约30 万人次。3）据《南华早报》8 月9 日报道，消息人士称，欧洲航空安全局对C919（EASA）在上海对C919 开展实地检查并给出“积极反馈”，C919 客机有望2025 年获得欧盟认证。
　　居安思危，国际战备聚焦新域新质作战力量。1）美国国防部发布《2024 年北极战略》，对北极战略进行了2019 年以来的首次更新，将扩大美国在北极地区的军备能力和监视活动，加大对高科技传感器、雷达系统和一系列军事装备的投入，以确保北极不会成为“战略盲点”。2）英、意、日基于全球作战航空计划（GCAP）在英国范堡罗国际航空展上展示下一代战斗机新概念，此举意味着BAE 系统公司，莱昂纳多和三菱重工之间将实现三方合作。
　　投资建议：关注国防信息化和商业航天方向投资机会：1）国防信息化：中航光电、航天电器、振华科技、宏达电子、鸿远电子、智明达等；2）商业航天：
　　①卫星制造：中国卫星、航天电子、臻镭科技等；②火箭发射：高华科技等；③卫星应用：中科星图、华测导航等；④网络安全：电科网安、佳缘科技等。
　　风险提示：需求恢复不及预期、卫星发射不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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