国防军工周报：千帆星座首批组网卫星成功发射 关注军工投资机会

　　板块回顾：上周申万国防军工指数下跌 4.49%，上证指数下跌 1.49%，深证成指下跌1.87%，创业板指数下跌2.60%，沪深300 指数下跌1.56%，国防军工板块涨幅在31 个申万一级行业中排名第30。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为47.29 倍，各子板块中航天装备为92.66倍，航空装备为41.45 倍，地面兵装为34.87 倍，航海装备为87.83 倍，军工电子为43.44 倍。
　　军工反转可期，把握军工投资机会。6 月27 日，央视新闻报道原2 任国防部长受到处分；6 月17-19 日中央军委政治工作会议在陕西延安召开，会议强调党对军队绝对领导，锻造忠诚干净担当、堪当强军重任的高素质干部队伍。基于以上事件，我们判断军工人事变动问题或已临近尾声，预期后续订单或将加速落地。2022-2024H1 军工行业受到军工人事调整等诸多影响，产业发展不及预期。十四五五年规划军费总量不变，可以预见2024H2、2025 年军工订单将加速落地，行业反转可期。
　　关注低空经济产业发展机会。2024 年8 月2 日，深圳市低空经济高质量发展大会在深圳会展中心召开。会上，深圳市发展和改革委员会发布《深圳市低空起降设施高质量建设方案(2024-2025)》。自中央经济工作会议首提低空经济之后，市场对于低空经济的关注度大幅提高。低空经济作为潜在万亿级别空间的产业，当前产业帷幕正徐徐展开，将成为推动产业创新、发展新质生产力、扩大内需消费的又一潜在抓手。我们认为低空经济产业处于“政策+新产品商业化进程加速”双共振期，行业蓄势待发，值得重视。
　　千帆星座首批组网卫星成功发射，把握商业航天投资机会。2024 年8 月6 日下午，中国版“星链”——千帆星座首批组网卫星发射仪式在太原卫星发射中心举行，“一箭18 星”顺利升空入轨。千帆星座第一阶段目标为到2025 年底实现648 颗星提供区域网络覆盖。2024 年商业航天被首次写入政府工作报告，商业航天具有高技术、高风险、高效益和长周期的特点，是新质生产力的新增长引擎。我们认为商业航天目前已经步入“发展快车道”，值得关注。
　　本周重点推荐：1）船舶：中国船舶、中国动力、海兰信；2）军工新科技：光启技术、联创光电；3）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中直股份；4）电磁产业链：湘电股份；5）无人机：中无人机；6）光电红外：大立科技；7）军工检测：西测测试；8）远火：国科军工；9）军品钛材：宝钛股份、西部超导、西部材料；10）卫星互联网：国光电气、亚光科技；11）低空经济：莱斯信息、应流股份。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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