汽车行业周报：政策效果渐显 旺季临近看好整车机会

　　行情回顾：本周（8.5-8.9）SW 汽车板块整体-3%，板块排名27/31。分细分子版块看，SW 商用车-6%，SW 乘用车-4%，SW 摩托车及其他-2%，SW 汽车服务-8%，SW 汽车零部件-3%。
　　整车：补贴加码、供给增加、旺季临近，终端景气度有望上行。7 月，乘用车批发/零售分别为197/172 万辆，受淡季及部分车企高温假影响，同环比小幅下行，新能源同比销售增长仍超30%，渗透率突破50%。24 年年初至7 月，受益政策、终端价格竞争等，内需稳健出口向好，乘用车批发零售累计分别为1371/1156 万辆，同比仍实现正增长。以旧换新政策从5 月推出，7 月提升补贴金额，截止到8 月2 号，补贴申请量超过45万份，政策效果逐渐显现，预计后续申请需求加速提升，能有力带动终端消费。9-10 月是传统的销售旺季，下半年自主仍有较多优质车型待推出。
　　“政策＋旺季＋供给”三重支持，行业景气度有望持续提升。
　　零部件：国内需求提振+海外布局推进，驱动板块未来发展。国内看，2024h2，受益政策支持，国内终端销售景气度预计提升，华为等爆款车型销量高增对供应链收入带动效应强。头部公司通过规模效应和降本增效消化大宗、运费等价格上涨，企业盈利能力预计有望维持较高水平。海外看，全球化背景下，零部件出海大趋势。在海外市场，国内零部件企业的竞争对手主要为外资企业，有望凭借高效管理+自动化生产+成本低+响应更快速等优势获得更高市场份额。
　　低空：政策密集出台，推动低空产业化落地。国内，政策+产业加码低空产业，各地政府推出相关政策落地，细化低空基建推进节奏。同时产业端，整机厂开始推进产业链量产、定点等。低空经济作为新质生产力的重要组成，政策支持力度大，配套法规逐步完善，行业商业化落地有望加快。海外，各家企业也顺利推进订单落地，同时海外相关车企通过投资等方式布局低空产业，例如Stellantis 将为空中出租车制造商Archer Aviation 承担3.7 亿美元的劳动力相关成本，以支持其增产计划。
　　投资建议：1)整车:首选【比亚迪】、重视华为车【长安汽车、江淮汽车、赛力斯、北汽蓝谷】。2)商用车:【宇通客车】【中国重汽】【潍柴动力】。
　　3)华为&特斯拉&机器人链:【拓普集团】【新泉股份】【沪光股份】【博俊科技】【瑞鹄模具】【松原股份】【银轮股份】【三花智控】【北特科技】【贝斯特】【斯菱股份】。4)智能驾驶:【北汽蓝谷】【小鹏汽车】【江铃汽车】【德赛西威】【经纬恒润】【华阳集团】【伯特利】【中国汽研】【亚太股份】等。5)低空:【万丰奥威】【莱斯信息】【宗申动力】【中信海直】【亿航智能】等。
　　风险提示：政策落地不达预期，新车型落地不及预期，行业需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。