涤纶长丝7月跟踪：库存环比去化显著 价格上涨带动价差扩大

　　投资要点：
　　供给：7 月涤纶长丝开工率下行，产量同比有所下降7 月中国涤纶长丝月度开工负荷率环比、同比均有所下降。根据卓创资讯数据，2024 年7 月中国涤纶长丝月度开工率负荷率约为78.09%，同比下降13.40pct，环比下降1.43pct。受开工率下降影响，7 月中国涤纶长丝产量为369.44 万吨，同比下降4.64%，环比6 月略有提升1.48%。
　　2024 年1-7 月中国涤纶长丝累计产量约为2578.89 万吨，同比增长13.07%。
　　需求：下游织机开工仍处淡季，国内纺服需求维持温和增长1）直接需求：下游织机开工仍处淡季，7 月末长丝产销迎来放量。
　　当前下游织机仍处淡季，截至2024 年7 月末，浙江省织机周度开工率约为76%，较2024 年6 月末下降5pct，较去年同期下降4pct。江苏省织机周度开工率约为53%，较2024 年6 月末下降14pct，较去年同期下降1pct。产销率方面，2024 年7 月内中国涤纶长丝周度产销率分别为70.44%、32.84%、51.03%、215%，7 月最后一周中国涤纶长丝产销迎来大幅放量。
　　2）国内纺服：纺服零售额维持温和增长，6 月纺服业产成品存货有所增加。2024 年1-6 月中国服装鞋帽、针、纺织品类累计零售额为7098 亿元，同比增长1.3%。国内终端纺织服装需求维持温和增长态势。
　　但6 月中国纺服行业产成品存货有所增加。截至2024 年6 月，中国纺织业产成品存货约为2102.1 亿元，同比增加7.8%；中国纺织服装、服饰业产成品存货约为976.7 亿元，同比增加3.5%。
　　3）纺服出口：1-7 月中国纺织纱线、织物出口维持增长，服装及衣着附件出口略有下降。2024 年1-7 月中国纺织纱线、织物及制品累计出口金额为808.56 亿元，同比增加3.3%。2024 年1-7 月中国服装及衣着附件累计出口金额为889.83 亿元，同比下降0.8%。
　　库存：7 月涤纶长丝库存环比去化显著
　　截至2024 年7 月末，中国涤纶长丝周度库存天数约为17.5 天，相较于2024 年6 月末下降5.7 天，同比增长0.5 天。2024 年7 月中国涤纶长丝月度企业库存约为226.49 万吨，环比下降20.6%，同比下降9.4%。中国涤纶长丝库存在7 月环比有较为明显的去化。
　　出口：6 月涤纶长丝出口量有所缩减，出口价格环比持平2024 年6 月中国涤纶长丝月度出口量为31.99 万吨，环比下降6.8%，同比下降6.7%。6 月中国涤纶长丝出口量有所缩减。出口价格方面，2024 年6 月中国涤纶长丝出口均价约为1351.41 美元/吨 ，环比基本持平，同比增长2.3%。
　　价格及价差：7 月涤纶长丝价格提升，价差扩大带动盈利回暖1）价格：7 月中国涤纶长丝价格同比、环比均有显著提升。2024年7 月中国POY 均价为7922.83 元/吨，同比增长5.49%，环比增长0.42%；中国FDY 均价为8410.87 元/吨，同比增长3.40%，环比增长1.50%；中国DTY 均价为9347.83 元/吨，同比增长3.65%，环比增长0.77%。
　　2）价差：7 月涤纶长丝价差扩大，有望带动长丝盈利提升。2024年7 月中国POY 价差为1290.96 元/吨，同比增长11.24%，环比增长0.63%；中国DTY 价差为2715.96 元/吨，同比增长1.77%，环比增长1.73%；中国FDY 价差为1779.00 元/吨，同比下降0.30%，环比增长5.88%。。
　　投资建议
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　　风险提示
　　产品价格波动风险，原材料价格波动风险，需求不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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