新秀丽：第二季收入受挫 重申买入评级

【8 月 15 日，大和发布报告称新秀丽相关情况】大和报告指出，新秀丽第二季收入显示，尽管全球旅游需求持续，但消费者愈发审慎，损害公司在几乎所有主要市场的增长。中国及印度这两个最重要的亚洲市场，季度收入分别同比跌 4%及 11%，管理层还预期第三季将进一步同比下跌。不过，公司在困难宏观环境下盈利率保持强劲令该行惊喜，毛利率及经调整 EBITDA 率上半年创新高。该行重申新秀丽“买入”评级，认为其估值便宜，有 2 亿美元股份回购与在美国双重上市支撑，只是目标价由 37 港元降至 30 港元，对该股今年至 2026 年每股盈利预测亦下调 19%至 22%，反映宏观展望不明朗。