工业富联：研报看好，利润预增 AI助力

【8 月 18 日，工业富联获信达证券买入评级，近一个月获 17 份研报关注。】研报预计其 2024E、2025E、2026E 归母净利润分别为 252.42 亿元、322.18 亿元、371.92 亿元，同比增长 20%、28%、15%。2024 年上半年，云计算收入同比增长 60%，云服务商收入占比 47%，较去年同期提升 5 个百分点；AI 服务器占整体服务器营收比重提升至 43%，收入同比增长超 230%。2024 年第二季度单季，云计算收入占总体收入达 55%，同比增长超 70%，环比增长超 30%；AI 服务器收入同比增长超 270%，环比增长超 60%，占整体服务器营收比重提升为 46%。针对 AI 引起的服务器及板卡需求，公司已备好充足产能，订单能见度较高。北美云服务厂商大模型争相发布，算力需求持续提升，公司除服务器外，先进散热等业务亦放量在即。但存在 AI 发展不及预期、宏观波动、短期股价波动等风险。