基础化工行业研究：绿色转型意见发布 静待板块向上催化剂

　　本周化工市场综述
　　本周申万化工指数下跌2.31%，跑输沪深300 指数2.73%。标的方面，主题标的表现较佳，比如：民爆、液冷，大部分顺周期龙头标的有所承压。化工行业边际变化方面，两大事件值得关注，一是中共中央、国务院发布关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见，其中提到坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马；二是OPEC 将2024 年全球石油需求增长预期下调了13.5 万桶/日，近期市场对于需求端也有担忧，这也是顺周期调整的原因之一。AI 方面，多个维度数据验证了AI 基建端的景气度，比如：鸿海集团第二季度AI 服务器营收环比超过六成，再比如：SK 海力士DDR5 提价15%-20%；另外，本周谷歌安卓系统首次搭载Gemini AI 助手，发布最强AI Pixel 旗舰手机。投资方面，当下依然建议防守为主。
　　本周大事件
　　大事件一：中共中央、国务院发布关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见。意见提出系列目标：到2030 年，节能环保产业规模达到15 万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020 年下降9.5%左右；大宗固体废弃物年利用量达到45 亿吨左右等。推动传统产业绿色低碳改造升级，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马。
　　大事件二：OPEC 将2024 年全球石油需求增长预期下调了13.5 万桶/日，未来几周将决定是否继续执行原定于10月开始的扩产计划。占美国四成汽油和柴油产能的四大炼油商都计划削减产能，其中，最大炼油企业马拉松石油三季度要将13 家工厂的平均产能降至90%，为2020 年来同期最低。
　　大事件三：紧追苹果智能，谷歌安卓系统首次搭载Gemini AI 助手，发布最强AI Pixel 旗舰手机。移动对话体验Gemini Live 本周二上线安卓手机，仅限英语版，面向高级订阅者，未来扩大到iOS 和其他语种；Gemini 可利用所有谷歌App 信息执行任务，将融入日历提醒、YouTube Music 等扩展程序，拥有安卓系统情景感知功能，读取屏幕随时答问，与多种手机App 交互；四款Pixel 9 手机搭载谷歌Tensor G4 处理器，最低起售价799 美元，其中折叠屏手机起售1799 美元，最快8 月22 日上市。
　　大事件四：SK 海力士DDR5 提价15%-20%。HBM 产能供应吃紧，AI 服务器正在加单。
　　大事件五：美国7 月CPI 基本符合预期，同比涨幅收窄至2.9%，核心CPI 增速创逾三年新低。但值得注意的是，租房通胀开始停止下降趋势
　　大事件六：鸿海集团第二季度AI 服务器营收环比超过六成，随着iPhone 16 进入生产旺季，鸿海预计下季度营运会逐渐加温。鸿海集团发言人巫俊毅称，“相信AI 服务器很快可以成为鸿海下一个万亿元营收的产品，GB200 机柜（搭载英伟达GB200 处理器的服务器）开发按照进度进行，鸿海一定是第一批交货的供应商，预计将从第四季开始出货。”
　　投资组合推荐
　　万华化学、宝丰能源、国瓷材料
　　风险提示
　　国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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