汽车行业周报：8月新能源销量乐观 关注以旧换新政策升级以及新车型催化

　　本周更新以下内容：
　　行业基本面：
　　据乘联会数据，8 月1 日-11 日新能源市场零售27.4 万辆，同比+57%，较上月同期+25%，新能源销量依旧维持高位。同时注意8 月暑期利好家庭出行销售、以旧换新利好中低价格新能源销售。预计随8-9 月新车的陆续推出，市场销售热度有望进一步推升。观察到Q3 以来的折扣相对平稳、但终端库存仍在高位，预计后续折扣或随销售节奏季节性回升。自下周开始行业公司密集发布中报，建议关注整车盈利质量、零部件发展新动向。
　　投资建议：
　　1) 整车：继续关注新车对整车投资机会的催化，8 月重点关注小鹏和吉利极氪新车。
　　短周期中，比亚迪竞争优势维持的力度和时长可能会继续超预期，继续推荐。
　　2) 零部件：受高基数影响，下半年汽车销量增速或对零部件板块投资催化较弱，同时市场担心海外关税风险，建议捕捉反弹配置机会，如T 链相对有情绪和估值压制，后续T 的边际变化可能带来反弹（尤其墨西哥），以及本身这些公司也都相对优秀，今年业绩增速有支撑：拓普、新泉、福赛等。
　　3) 重卡：淡季背景下政策于终端的影响或仍需一定推广时间，但可展望终端改善前批发的提前表现。建议优先关注整车环节，推荐潍柴。
　　一、 数据跟踪
　　8 月上旬行业折扣率环比提升，折扣金额环比提升。折扣率8/10 为6.2%，环比+0.4PP（7/25），较去年同期+2.1PP（8/10）；折扣金额8/10 为8472 元，较上期+364 元（7/25），较去年同期+2780 元（8/10）。
　　7 月乘用车批发199 万辆，同比-5.1%。其中狭义乘用车198 万辆，同比-4.9%。
　　7 月各主机厂销量，赛力斯和北汽蓝谷同比涨幅较大。赛力斯销售4.7 万台，同比+2.89 倍，环比-5%；北汽蓝谷销售1.1 万台，同比+2.27 倍，环比+15%。
　　7 月新势力车企交付量，比亚迪领衔，零跑、哪吒、理想环比增幅明显。比亚迪交付34 万台，同比+31%，环比+0.2%；零跑交付2.2 万台，同比+54%，环比+10%；哪吒交付1.1 万台，同比+10%，环比+8%；理想交付5.1 万辆，同比+49%，环比+7%。
　　二、 行业要闻
　　1) 8 月13 日，国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027 年）》，建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制。
　　2) 8 月16 日，商务部等7 部门联合发布了《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，推出提高报废更新补贴标准、加大中央资金支持力度、优化汽车报废更新审核、拨付监管流程以及加强监督管理四项举措。
　　三、 市场表现
　　本周汽车板块涨幅+0.06%，板块排名13/29。本周指数涨幅情况：上证综指+0.60%、沪深300+0.42%、创业板指-0.26%、恒生指数+1.99%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+0.06%、零部件-0.62%、乘用车+1.37%、商用车+0.90%、流通服务-1.37%。
　　四、 风险提示
　　宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、原材料价格波动、汇率波动、海外汽车相关政策不确定性等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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