环保公用事业行业周报：水电电量持续高增 火电电量同比降幅收窄

　　本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.66%，公用事业（申万）行业指数上涨0.56%，相对市场整体涨幅靠前。
　　本周板块表现：本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.66%，公用事业（申万）行业指数上涨0.56%，相对市场整体涨幅靠前。公用事业子板块中，电力板块上涨0.54%，燃气板块上涨0.77%。2024年以来，环保板块累计涨幅-15.49%，涨幅落后于沪深300，领先于创业板指；电力板块累计涨幅10.35%，涨幅领先于沪深300 及创业板指。
　　核心观点：2024 年4 月以来水电来水改善明显，发电量持续提升，且具备高分红高股息防御属性，持续看好水电板块投资机会。水电发电量提升一定程度上挤压了火电利用小时数，但随着煤价中枢下行，火电企业2024 年上半年业绩同比仍有望实现较快增长，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。
　　长期看好国电电力、华润电力等，建议关注中闽能源、福能股份等。持续看好核电和水电投资价值，推荐长江电力、国投电力、中国核电等。
　　行业重点事件解读：1）7 月，全国发电量8831.1 亿千瓦时，同比+2.5%，增速较6 月提升0.2pct。其中，水电发电量同比持续高增，火电电量同比降幅收窄，风电环比明显下滑，核电同比由降转增。2）8 月13 日，国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027 年）》，提出紧密围绕新型电力系统建设要求，加快推动一批配电网建设改造任务。
　　行业重点数据跟踪：1）秦港5500 大卡动力煤价小幅下滑，主要港口煤炭库存增加。截至2024 年8 月16 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为845元/吨，较2024 年8 月9 日下滑1.2%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格633 元/吨，较2024 年8 月9 日下滑2.0%。截至2024 年8 月9 日，纽卡斯尔动力煤离岸价为146.46 美元/吨，周环比上涨4.0%。2）水库水位及蓄水量：本周三峡水库水位同比、环比均下降，锦屏一级水库、二滩水库水位及蓄水量同比、环比均上升。3）硅料及组件价格：本周硅料价格小幅上升，硅片价格与上周持平。4）天然气价格：本周LNG 到岸价、国内LNG 出厂价均有上涨。截至2024 年8 月15 日，LNG 到岸价为14.01 美元/百万英热（5217元/吨），较2024 年8 月8 日上涨3.1%；截至2024 年8 月16 日，国内LNG出厂价为4956 元/吨，较2024 年8 月9 日上涨0.2%。5）现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于8 月12 日（周一）达到最高值328.19元/兆瓦时，环比下降7.0%。中长期交易市场：8 月12 日至8 月17 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达48.45 亿千瓦时，环比上升3.6%；同期加权平均成交电价374.93 元/兆瓦时，环比上升0.03%。2024 年8 月，广东省中长期交易综合价为402.22 元/兆瓦时，同比下降19.7%，环比7 月下降0.1%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量74.33万吨，环比下降41.2%，周成交额6848.59 万元，成交均价92.13 元/吨。
　　行业重点事件：中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》、江苏省印发空气质量持续改善行动计划实施方案。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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