巴西糖市与国内郑糖：震荡与进口影响

【国际糖市：巴西开榨期偏干气候利甘蔗压榨，糖价震荡】 国际方面，目前正处巴西开榨期，偏干气候有助于甘蔗压榨，糖价近期在 18 美分左右震荡。新一期 UNICA 数据稍低于去年同期，对盘面有一定支撑，但市场已有预期，预计盘面或维持震荡走势。 国内方面，国产糖处于去库阶段，进口糖即将迎来高峰。7 月产销数据较好，然而库存较去年同期增多。同时，进口糖自三季度开始放量，或拖累盘面，预计近月合约上行空间有限。 【逻辑分析】新一期 UNICA 双周数据略低于去年同期，因市场已有预期，预计盘面或将维持震荡。国内市场 7 月销售数据良好，库存相对低位。但进口糖即将放量，预计短期郑糖以被动跟随原糖为主，维持低位震荡。 【交易策略】 1.单边：01 空单可考虑止盈。 2.套利：9 - 1 正套部分止盈部分持有。 3.期权：卖较虚值宽跨期权组合，持有到期。