有色金属 能源金属&新材料周报：部分能源金属需求改善 软磁和铜合金材料持续景气

　　能源金属方面，短期事件扰动频繁，部分需求环比改善，中期静待周期拐点。锂：碳酸锂价格上涨0.45%至111750 元/吨，氢氧化锂价格持平为100400 元/吨，近期市场震荡运行。供给方面，锂盐企业逐渐上调出售报价。需求端，多数正极厂于前期价格较低时期已经进行散单采备库，当下补库行情或已接近尾声，综合看碳酸锂采买观望情绪抬升，现货市场成交较为清淡。后续关注下游企业对锂盐企业售价接受度的变动需求。建议关注：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料。
　　钴：海外 MB 钴价持平为13.08 美元/磅，国内电钴价格下跌0.46%至21.60 万元/吨，近期市场震荡偏弱运行。海外金属钴价格继续回落，国产金属钴过剩外溢市场悲观情绪浓厚。国内市场金属钴价格疲软，买盘需求相对低迷，目前供给过剩的格局预计难以改善。建议关注：华友钴业、寒锐钴业。
　　镍：硫酸锰价格持平为0.51 万元/吨，硫酸镍价格持平为3.03 万元/吨，近期市场震荡偏强运行。供给端，一方面产业链供需结构受RKAB 事件影响，短期影响镍过剩预期；另一方面，纯镍国内库存持续累库，但海外俄镍受英美制裁交割属性受阻，全年过剩预期主要集中于下半年新增产能投放。后续持续关注RKAB事件进展。建议关注：华友钴业。
　　稀土永磁：氧化镨钕上涨1.38%至40.35 万元/吨，氧化镝上涨0.25%至204 万元/吨，近期市场震荡偏强。
　　供给方面，下游大厂招标，进口矿供应受阻，叠加贸易商炒作等因素，报价上调。需求方面，下游磁材企业采购较为谨慎，市场畏惧高情绪依旧存在，预计后市或继续震荡偏强运行。3 月氧化镨钕供应过剩格局有所改善，新能源汽车、变频空调、永磁出口量均环比提升，静待稀土供给拐点。建议关注：中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环。
　　新材料方面，从景气度角度，持续看好软磁和铜合金赛道。软磁材有望料持续受益电子电力行业发展趋势，电力方面，新能源和电网投资景气度持续传导，如合金软磁粉芯站稳光储电车桩终端应用，非晶合金受益配电变压器及海外出口需求；电子方面，算力产业趋势拉动高性能软磁材料需求释放，如高功率低损耗的芯片电感及其对应磁性材料。铜合金材料基本盘受益顺周期经济复苏，增量逻辑有望由算力服务器拉动铜缆、铜连接器的远期需求兑现。建议关注：铂科新材、云路股份、悦安新材、斯瑞新材、博威合金、沃尔核材
　　风险提示：下游复产不及预期风险，国内房地产需求不振的风险，美联储加息幅度超预期风险，新能源汽车增速不及预期风险，海外地缘政治风险
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