休闲服务行业周报：出境游再出发 《黑神话：悟空》带火山西文旅

　　本期投资提示：
　　2023 年初至今，随着我国旅游市场动能的恢复和居民出境游意愿的增强，出境游市场重启并持续升温。国民经济的长期稳定发展态势从经济层面上保障了出境游市场的持续复苏，新加坡、泰国、马来西亚等目的地国家进一步放宽中国居民的入境条件也为出境游提供了便利。随着我国旅游市场动能的恢复和居民出境游意愿的增强，亚太地区的国际旅游复苏节奏有望明显加快。2023 年，国内居民因私出境人数达到9684 万人次，其中出境旅游人数超过8700 万人次。24 年上半年，内地居民出境高达7794.1 万人次，同比增长14.1%，据中国旅游研究院预测，2024 年出境旅游人数有望实现1.30亿人次。
　　国际客运市场加速修复，截止24 年7 月，旅客运输量已恢复至接近2019 年同期水平。24 年上半年国际航线完成旅客运输量2967.3 万人次，同比增长254.4%，恢复至2019 年的八成以上，其中二季度单月旅客量均超过500 万人次。暑运以来，国际航线表现尤为亮眼。据航旅纵横大数据，7 月1 日至8 月12 日期间，出入境航线的民航客运量超996 万人次，同比去年增长约71%。出入境航线机票平均价格（经济舱）不含税同比2023 年下降约18%，同比2019 年增长约13%。作为出境游的重要交通工具，国际航班客运量逐步恢复的同时，游客的出行成本也得以缩减。
　　政策端大力支持，推动出境游市场“再出发”。2023 年2 月，文旅部发布《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务的通知》，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业出境团队旅游和“机票+酒店”业务。受语言及地域限制，团队游是出境游的重要组成之一，而该文件的发布标志着出境游市场正式恢复。随后的六个月内，文旅部又陆续发布了第二批以及第三批试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家和地区的名单，共计138 个国家和地区。该项政策支持推进了出境旅游市场平稳有序地运行，对促进旅游交流合作发挥了积极作用。
　　《黑神话：悟空》带来巨额流量，山西省文化和旅游厅发布同款打卡路线。2024 年8月20 日，万众期待的国产3A 大作《黑神话：悟空》横空出世，此款游戏以中国神话为背景，游戏画面在国内共有36 个取景地，而其中27 个来自山西。据飞猪数据，游戏上线当天，山西旅游热度环比上月翻倍，其中玉皇寺、崇福寺、小西天等游戏取景地热度飙升。8 月22 日，在太原举办的2024 数字文旅品牌创新大会开幕式上，山西省文化和旅游厅第一时间发布“跟着悟空游山西”主题路线，并设置线下通关文牒、通关信物卡、线下装置打卡、主题周边等，期待全球热爱中国文化的游客和玩家来解锁。
　　投资分析意见：当前旅游终端需求火热，研学旅游渗透率提升且逐步成为刚需，银发族资产受经济周期波动影响较小，且更需要大型旅行社的服务，出境团游预计仍持续火热。建议关注：1）景区：长白山、九华旅游、峨眉山、三特索道、宋城演艺、天目湖、中青旅；2）旅行社：岭南控股，众信旅游；3）酒店：锦江酒店、首旅酒店、华住集团等；4）餐饮：全聚德、同庆楼、广州酒家；5）免税：中国中免、王府井。
　　风险提示：地区冲突风险上升，宏观经济下行压力，人均消费恢复不及预期。
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