小金属行业动态报告:需求复苏锑系阻燃材料涨势已现 钼需求旺盛

2024-08-25 11:25:03 和讯  中信建投证券王介超/邵三才
  核心观点
  锑:闪星锑业本周询价采购3400 吨锑精矿,锑锭/氧化锑开工率持续下降,锑行业供给持续偏紧。光伏组件排产恢复,锑系阻燃材料需求恢复带动价格上涨,叠加外盘锑价大幅上涨,持续看好国内锑价后续表现。
  钼:截止23 日,8 月国内钼铁钢招量约11700 吨,下游钢招需求旺盛,8 月下旬多个钢厂进场活跃招标,钼市场关注度提升。预计伴随“金九银十”下游需求好转,钼价有望上涨。
  行业动态信息
  锑:本周钢联1#锑锭报价16.1 万元/吨,较上周上涨0.6%;Fastmarkets2#锑锭报价24000-25500 美元/ 吨,最低价/最高价较上周分别上涨1000/1800 美元/吨。
  供给偏紧态势不变:根据五矿集团官网,闪星锑业8 月19 日询价采购3400 吨锑精矿;根据百川资讯,本周锑锭/氧化锑开工率分别较上周下降0.68pct/1.40pct,原料不足的影响持续制约冶炼端开工率,三季度国内锑冶炼产量或将创下新低。
  需求有望复苏:(1)光伏玻璃:8-11 月国内光伏订单进入交付旺季之后,组件排产有望逐步进入上行通道,介时玻璃等辅材有望受益。(2)阻燃剂补库箭在弦上:3-7 月国内溴素表需数据分别为1.33、1.11、0.92、1.23、1.30 万吨,从溴素表需推导出的终端需求旺盛,而锑系阻燃剂生产企业此前多以消耗库存为主,周五SMM 锑系阻燃材料报价上涨2000元/吨,侧面体现出锑系阻燃剂需求已出现恢复迹象,下游补库箭在弦上。
  钼:根据亿览网,截止23 日,8 月国内钼铁钢招量约11700 吨,下游钢招需求旺盛,8 月下旬多个钢厂进场活跃招标,钼市场关注度提升。预计伴随“金九银十”下游需求好转,钼价有望上涨。中长期来看,钼作为制造业及军工材料升级重要添加剂,需求持续向好;紫金矿业2028年矿产钼产量指引2.5-3.5 万吨,较此前预期大幅下降,供给担忧消除,钼标的估值中枢有望上移。
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(责任编辑:王丹 )

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