农林牧渔行业周报第32期：向上支撑不足 猪价止涨转跌

　　本周观点
　　种植产业链：据农业农村部，8 月23 日，农业农村部、水利部召开农田沟渠整治和平原涝区治理工作部署推进视频会，农业农村部党组书记韩俊，水利部党组成员、副部长陈敏出席会议并讲话。会议强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于保障国家粮食安全和治水的重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，切实抓好农田沟渠修复整治、平原涝区治理等工作，加快补齐农田排涝短板，增强农业气候韧性和适应性，为进一步提高农业抗灾减灾能力夯实基础。会议指出，沟渠是农田水利设施的“毛细血管”，是决定农田灌排是否通畅，实现“旱能浇、涝能排、洪能防”的“最后一米”。近年来随着降雨带北移，北方地区极端干旱和暴雨明显增多，部分地区出现旱涝急转现象。必须进一步强化农田水利设施建设，打通从主干渠道到农田沟渠的堵点卡点，防止由于农田沟渠与骨干渠系衔接不畅导致灌排功能不足，出现较为严重的农业灾情。各地要从提高农业防灾减灾能力、确保国家粮食安全的高度，充分认识开展沟渠整治和平原涝区治理的重要意义，切实加强平原易涝区农田水利综合治理，开展排灌沟渠修复整治，提升农田建设水平。粮食安全背景下转基因商业化落地有序推进，转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，在保障粮食安全的大背景下，我们看好转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。
　　生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价20.39 元/公斤，周环比-3.49%，生猪价格上涨止步，本周猪价环比下降，周内呈持续下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价降至20.03 元/公斤，猪价上涨呈现疲态。本周生猪养殖头均盈利继续扩大，本周生猪自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为641.09/435.39 元/头，环比分别下降5.97%/11.72%。消费端，全国多地天气炎热，目前仍处于消费淡季，且经历连续7 周猪价上涨，头均养殖利润可观，养殖户顺势出栏增多，猪价上涨疲软。展望后市，我们对三季度末和四季度猪价偏乐观，9 月学校开学、天气转凉叠加中秋节提振，猪肉需求有望边际好转，且从产能推断23 年下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势供应压力或加速减少。随着猪价上涨，生猪养殖企业基本面改善，三季度利润有望进一步扩大，建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份；（2）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。
　　风险提示
　　动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。
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