美国非农与国内地产：钢矿市场变化多

【美国非农数据不及预期，9 月或降息；国内地产政策发力点不明，下行压力仍存】 本周产业变化：长短流程继续减产，高炉降幅未扩，五大材产量止跌回升，轧线复产，电炉减产放缓，板材复产快。需求方面，成材成交价量回升，市场情绪修复。库存上，建材厂库社库下滑，库存同比走低，板材整体去库。本周钢厂亏损幅度继续收窄，关注下周高炉复产节奏，减产降库下钢价低位震荡，前期空单减仓观望，关注反弹介入中线空单机会。 美国 9 月或加息，人民币被动升值，铁矿估值回落。本周澳巴发运环比回升，到港同步走高，供应偏宽松。铁水继续减产但幅度未扩，疏港量回升，需求边际转好。下周预计高炉复产，铁矿需求或回升。港口库存去化，同比仍增量，钢厂小幅累库，整体低库存策略。目前盘面交易下游需求转好和高炉复产，矿价或随成材反弹，短期延续震荡。策略方面，短期观望，可建仓做空螺矿比头寸。

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