万丰奥威扣非净利同比增27%，低空经济价值凸显

近日，万丰奥威（002085.SZ）发布2024年半年度报告，据公告披露，2024年上半年公司共实现营业收入73.72亿元，与去年同期基本持平，主要是由于去年同期包含无锡雄伟高强度钢冲压件业务，若剔除该业务进行同口径比较，营业总收入同比增长4.32%。同期公司实现归母净利润3.98亿元，同比增长24.93%，扣非归母净利润3.59亿元，同比增长26.94%，利润表现较上年实现明显增长。

市场人士分析指出，在持续推进“聚焦主业、双轮驱动”的发展战略下，万丰奥威在低空经济板块持续发力，盈利情况持续向好。未来随着行业发展和需求的进一步释放，以及公司在研发产品端的持续推进，公司的总体经营表现将有望再上新台阶。

通用飞机创新制造业务实现稳增

低空经济价值持续凸显

万丰奥威的主要业务主要分为两大板块，其一为以“铝合金-镁合金”为主线的汽车金属部件轻量化业务，其二为集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的通用飞机创新制造业务。近年来，受益于“低空经济”的高速发展，公司通用飞机创新制造业务获得市场高度关注，同时行业的需求扩张也快速推动了公司该业务板块的高速发展。

从政策指引来看，在2023年12月，中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业。而后在2024年3月国务院《政府工作报告》中又提出“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”。低空经济正作为战略性新兴产业逐步成为国内经济增长的重要驱动力，而行业规模也由此开启了高成长模式。

根据中国民航局发布数据显示，到2025年，低空经济市场规模将达1.5万亿元，到2035年有望达3.5万亿元。而在行业高速成长的加持下，万丰奥威在通用飞机创新制造业务领域开始持续发力，这也使其在领域内形成了显著竞争优势。

据研究显示，目前，在产业链布局方面，万丰奥威已成功实现了关键零部件的自主可控，尤其在发动机、飞机机身及机翼等核心部件的设计与生产环节，构建了显著优势。在复合材料方面，公司所有系列飞机均在全球范围内率先采用碳纤维与玻璃纤维复合材料结构，并在自有生产线中完成生产、成型及装配流程。在适航取证领域，公司积累了丰富的实践经验，完全满足各专业设计验证试验要求，并已具备符合中国民航局（CAAC）、欧洲航空安全局（EASA）及加拿大交通运输部（TCCA）对通用飞机的所有适航论证标准和要求的能力。现阶段，公司已获得中国民航局颁发的DA40NG、DA50RG飞机生产许可证（PC），以及DA62、DA42、DA40、DA20、DA50等多款飞机的型号认可证（VTC），其适航取证能力在行业中处于领先地位。此外，万丰奥威同样在产品设计研发、安全飞行记录、品牌知名度以及全球生产和销售网络等方面同样展现出显著的竞争优势，这亦使得公司的产品认可度实现不断强化。

根据最新经营数据，2024年上半年，万丰奥威的通航飞机创新制造业务共实现营业收入12.83亿元，较上年同比实现稳健增长。当前，公司通航飞机制造业务订单充足，销售业务持续优化，全球私人飞机市场开拓以及产能的逐步释放，钻石飞机整体销售稳定，高附加值新机型交付以及售后服务业务稳步提升。对此，有行业人士分析指出，在产业链布局、复合材料、适航取证能力等多方面的显著优势，以及持续优化的销售业务和全球私人飞机市场的开拓，正为万丰奥威未来的持续增长建立坚实基础。而随着公司不断强化的产品认可度和创新能力的展现，其也将助益于公司未来的业绩突破和份额提升。

深耕技术打造核心优势

低空经济新兴领域实现持续突破

伴随产业布局等优势加持的同时，万丰奥威同样高度重视对技术研发的提升，以打造领先行业的多款产品。

据了解，一直以来，万丰奥威均采用“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”循环进阶的商业模式。截至目前，在全球范围内，公司已拥有加拿大轻量化镁合金全球研发中心，奥地利、加拿大、捷克三大钻石飞机设计研发中心等，并在铝合金高性能低压铸造技术、镁合金材料-结构-工艺一体化设计、镁合金大型薄壁件高压铸造成型、碳纤维全机身成型等方面具备多项核心技术。同时，公司旗下的万丰钻石飞机更是欧洲为数不多的EASA（欧洲民航局）批准的DOA（飞机设计组织），其不仅储备了大量的通用航空研发设计人才，更在全球拥有大量通用飞机研发与设计技术储备，形成了大量以飞机整机、航空发动机、复合材料为特色的通用飞机研发与制造能力，为公司产品端的发力提供了技术保障。

研究显示，当前在飞行培训领域，万丰奥威已拥有DA20、DA40、DA42等全球飞行培训领域的明星机型，在国内飞行培训市场拥有较高市占率。在特殊用途领域，公司双发特种用途飞机DA42MPP和DA62MPP在全球遥感探测、边防巡逻、测绘、森林防火、应急救援、增雨作业等领域均已获得好评。此外在高端私人客户领域，公司DA50机型获得美国FAA(美国联邦航空管理局)型号合格证书，并实现向美国客户的首次交付，同时青岛生产基地DA50机型已于获得生产许可证和航空航天行业零部件供应商的国际标准取证，产品正式在中国量产。

另外，针对低空经济的新兴产业，在电动飞机领域，公司基于DA40机型单发四座飞机开发了全新产品钻石纯电动eDA40，该机型是世界第一架申请EASA/FAAPart23认证的具有直流快充功能的电动飞机。其已于2023年7月成功首飞，于2024年4月亮相德国腓特烈港国际通用航空展览会，并被授予2024年德国Aerokurier最佳创新飞机奖。据介绍，公司eDA40机型使用电池模块和配套直流快充电系统，充电20分钟，续航里程就可达到90分钟，与传统的活塞式飞机相比，该机型的运营成本可降低40%以上，具备低成本、低噪音、零排放的优势，可有效提升飞行效率和训练效率，对于电动飞机行业的发展具有重要意义。

与此同时，万丰奥威也在可再生航空燃料（SAF）研究上联合科研院校完成包括HVO（氢化植物油）在内的SAF燃料，该燃料已完成演示飞行；在eVTOL新领域持续推进产业布局，以从多个维度打造低空经济领域的综合实力。

企业方面表示，未来万丰奥威在通航飞机创新制造产业将继续围绕核心经营模式，持续开发新机型，丰富低空发展带来的新应用场景。目前万丰钻石飞机拥有18款机型的全部产权，而在此基础上，公司将一方面继续向国内引进新机型，落地新基地，另一方面加快固定翼纯电动飞机eDA40开发应用力度以及商业化运行进程。而且在新应用场景下，将联动国内外技术、运营团队，加快eVTOL产业布局进程，致力于低空经济通用飞机创新制造企业的全球领跑者，构建低空经济新制造、新模式、新业态，助力低空产业发展，与战略合作者共同致力于加速低空市场开拓。

汽车轻量化业务稳步前行

不可忽视的是，除了低空经济相关板块的高速发展，公司汽车轻量化业务的发展同样保持着稳步前行。

数据显示，2024 年上半年，万丰奥威汽车金属部件轻量化业务实现营业收入60.89亿元。报告期内，公司汽车金属部件轻量化业务订单较为充足，整体销量同比上涨。

报告期间，公司在汽车轻量化业务板块持续优化客户结构，推进生产线数字化管理升级，提高生产效率，加强大宗物资采购和原材料库存管控，加大以铝合金、镁合金为主导的轻量化金属应用技术研发力度，通过持续地工艺改进、技术创新，降本提效，提升整体业务盈利能力。与此同时，企业继续加强同核心新能源客户的合作，优化产品结构，增加大尺寸轮毂的配套，持续普及镁合金仪表盘支架等镁合金大型压铸件在国内中高端车和新能源车的应用，推进镁合金大型压铸件国产化应用，打造国内汽车零部件行业领先的研发机构，解决轻量化材料、工艺、设计与制造等领域的关键核心技术问题，并实现了“本土化设计、敏捷化供应”，以不断满足新能源汽车的崛起及汽车轻量化发展需求。

企业对投资者表示，目前在汽车轻量化业务上，公司产能主要向高附加值铝轮毂产品切换，同时拓展海外优质客户。在汽车铝合金轮毂前期阶段，公司率先完成向新能源汽车的卡位配套，与比亚迪、奇瑞、赛力斯、大众等主机厂建立了合作关系。同时，公司在镁合金压铸领域，充分发挥了镁合金轻量化、导热好、减震抗噪、抗电磁辐射等优点，加大汽车CCB、门内板、后掀背门板、电驱壳体等大型件领域国内市场开发，并在与向战略客户车型批量交付的同时，增大新车型镁合金配套开发力度以及产品使用场景，以实现从客户开拓与产品拓展两个维度提高国内新能源主机厂的渗透率和单车价值量。

从行业发展来看，汽车轻量化已成为汽车行业发展的必然趋势。新能源汽车市场的快速增长，以及传统燃油车对燃油经济性和排放标准的不断提升，共同推动了轻量化材料和技术的需求激增。特别是铝合金、镁合金等轻量化材料，因其优异的性能，在汽车制造中的应用具有广阔前景。而作为全球领先的镁合金供应商，未来通过不断优化产品结构，加大技术升级和市场开拓力度，万丰奥威将有望进一步提升在新能源汽车市场的渗透率，在国内外市场上占据更加重要的位置。而低空经济领域的高速成长以及汽车轻量化板块发展的共同助力下，未来万丰奥威的成长前景亦将愈发明晰。

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