永泰能源：业绩亮眼，前景广阔 2024 腾飞

【永泰能源 2024 年上半年营收与净利润双增长】 8 月 27 日晚间，永泰能源(600157)发布 2024 年半年度报告。2024 年 1—6 月，公司营业收入 145.12 亿元，同比增长 3.80%，归属于上市公司股东的净利润 11.89 亿元，同比增长 17.45%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 11.12 亿元，同比增长 10.66%。上半年公司实现了营业收入和净利润双增长，凸显煤电双主业优势。 上半年，公司生产经营向好，煤炭业务利润空间良好，电力业务经营效益改善，经营业绩持续增长。同时，公司加快海则滩煤矿项目建设，优化储能项目实施方案，发展前景广阔。近期，公司启动回购、高管增持、资源扩增等事项，高质量发展动能提升。 各项生产经营指标增长，凸显煤电互补经营优势。公司主营业务为煤炭和电力业务，形成煤电互补的综合能源经营格局。秉持“煤电为基、储能为翼”发展战略，夯实煤电主业，优化储能布局，推进综合能源产业发展。电力业务方面，通过多项措施，经营业绩显著改善。上半年，发电量 193.65 亿千瓦时，较上年同期增长 13.44%，售电量 183.56 亿千瓦时。所属电力企业对外供热增长，为公司增效做出贡献。上半年，电力业务营业收入 88.04 亿元，同比增长 14.32%，毛利率 15.46%，同比增加 8.86 个百分点。 煤炭业务方面，全力推进集约化生产，产量稳定，优质焦煤产品比重上升，经营效益较好。公司拥有煤炭资源量 38.29 亿吨，煤矿总产能规模 2110 万吨/年。上半年，所属煤炭业务实现多项生产和销售数据，合计营业收入 53.44 亿元。 巩固煤电一体化优势，海则滩项目和扩增资源全面推进。上半年，全速推进海则滩煤矿工程建设。该项目煤种优质，资源储量 11.45 亿吨，一期工程提前完成，进入二期施工，相关设施陆续开工建设。海则滩煤矿计划 2026 年 6 月首采工作面投产，2027 年一季度联合试运转，届时将大幅提升公司业绩。同时，公司进行优质焦煤资源扩增工作，三座煤矿具备扩增条件，已申报材料，将对公司资产和经营业绩产生积极影响。 预测 2027 年净利润达 58 亿，多措并举全力促进价值提升。根据券商一致性预测，公司 2024 年全年归母净利润有望增长。公司发布 2025 年度至 2027 年度经营业绩预测公告，预计经营业绩和经营性净现金流持续大幅增长。在这一背景下，公司将加大现金分红力度。同时，针对股价低估，公司采取回购+增持组合拳。截至 8 月 9 日，已累计回购超 1.7 亿股，耗资近 2 亿元。8 月 12 日晚间公告，核心管理人员第七次增持。半年报显示，公司流动性良好，8 月 8 日公告，山西银行、晋商银行与公司签署银企合作协议，提供信贷资金支持，助力公司发展。广发证券认为，此次合作有望提高回购及分红能力，优化债务结构。

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