英伟达：财报表现与股价趋势 关键数据解析

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【8 月 29 日，郭明錤点评英伟达财报】1、F3Q25 的营收预测看似优于卖方预期，实则低于买方预期（$33 - $35bn），此为财报后股价下跌主因之一。2、此前提及的观察重点之一是 Blackwell RTO 费用对获利的影响，英伟达称此负面影响或持续，产品转换期对获利的负面影响财报前少有人提，短线上不利股价。3、供应链调查表明 2024 年底前 GB200 NVL36 出货量约 3,000 - 5,000 柜，与英伟达所称 Blackwell Chip 在 4Q 将创造几十亿美元相符。4、财报后的股价表现反映短线投资人对 F2Q25 财报的预期，不代表未来数月股价趋势。英伟达指出 Blackwell Chip 将在 4Q 贡献营收，厘清投资人对 GB200 出货递延的顾虑，有利未来数月股价趋势。