数字经济行业周观点：信创预期为矛 业绩估值为盾

报告摘要：
市场机会分析：
我国信创工作自从2020 年开启之后，第一步在2020-2022 年完成了地市级以上党政机关相关替换工作，并于2023 年进入到地市级以下以及行业信创新阶段。根据国资委2022 年79 号文相关要求，预计2027 年央国企完成100%信创替代，而目前除少数地区、行业外，大部分地市级以下、央国企由于资金紧张、技术路线不确定等原因整体进度仍旧偏慢。随着时间节点逐渐临近，我们预估地市级及各行业国企都将进一步加大信创替代过程，从而驱动相关企业迎来景气2.0 周期。而在全市场阶段调整后，我们建议各位投资人持续验证行业景气度与业绩稳健性，把握优质标的低估值阶段进行中期角度布局。方向角度，我们持续推荐跨境电商、交通信息化、铁路信息化、财税信息化。
同时我们预计公共数据要素即将迎来重要变化，建议各位投资人持续重视。
相关标的：
信创&军工信息化：
达梦数据、龙芯中科、中国软件、寒武纪、金山办公、海光信息、景嘉微、中科曙光、太极股份、麒麟信安、纳思达
交通信息化&铁路信息化&自动驾驶：
- 高铁：辉煌科技、智洋创新、思维列控、佳讯飞鸿、中国通号- 高速&车路云：万集科技、金溢科技、高新兴、通行宝- 自动驾驶：海天瑞声、德赛西威、中科创达、光庭科技财税信息化：博思软件、中科江南、税友股份、金财互联、航天信息跨境电商：协创数据、小商品城
数据要素：
- 数据基础设施：人民网；普元信息、三维天地；- 数据千行百业：
- 公共数据：易华录、国新健康、思特奇、德生科技等；- 交通运输：长久物流、先惠技术、中远海科、通行宝、隧道股份等；- 医疗健康：博思软件、中科江南、万达信息、久远银海风险提示：交通信息化、铁路信息化、财税改革进展和数据要素政策推进不及预期。
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